Höjdpunkter
(alla belopp är i amerikanska dollar (USD) om ej annat anges)

Fjärde kvartalet 2024

• Genomsnittlig dagsproduktion från Illinoisbassängen ökade med 130% till 380 BOEPD under Q4 2024 jämfört med Q4 2023 efter att utbyggnadsprogrammet slutförts.
• Intäkter om TUSD 2 327, en ökning om 100% under Q4 2024 jämfört med Q4 2023.
• Rörelsens netback uppgick till TUSD 1 225 under Q4 2024, en ökning om 122% jämfört med Q4 2023, huvudsakligen till följd av högre produktion.
• Periodens resultat från kvarvarande verksamhet uppgick till TUSD 9 985, främst till följd av en orealiserad vinst, netto, om TUSD 12 573 till följd av att marknadsvärdet på aktier i Brava Energia ökade under kvartalet.
• Brava Energia, det börsnoterade brasilianska olje- och gasföretag där Maha innehar en ägarandel på 4,76%, meddelade i december 2024 att brasilianska National Agency of Petroleum, Natural Gas and Biofuels ("ANP") hade godkänt återupptagandet av produktionen i Papa Terra samt produktionsstart vid FPSO Atlanta.
• I november 2024 återbetalade Maha en bankskuld om TUSD 15 000 för att undvika att tillskjuta ytterligare kontanta medel som säkerhet, vilket skulle resultera i högre kostnad för finansieringen. Maha är nu ett skuldfritt bolag.
• Likvida medel uppgick till TUSD 10 050 (inklusive spärrade likvida medel om TUSD 1 115).
• Likvida investeringstillgångar uppgick till TUSD 87 526 hänförligt till aktier i Brava Energia och skuldebrev (debentures) i 3R Offshore.

Händelser efter rapportperiodens utgång

• Tekniska och operativa diskussioner ("Mesas Técnicas") med PetroUrdaneta och CVP (Partner A, ett dotterbolag till PDVSA) avslutades, där de huvudsakliga antagandena i affärsplanen fastställdes. Planen skisserar en total prognostiserad produktionsvolym på cirka 90 miljoner fat olja och 180 Bscf gas fram till 2037. Målet är en topproduktion på omkring 40 000 fat oljeekvivalenter per dag, och planen är föremål för godkännande från de venezuelanska myndigheterna samt förhandlingar om tillämpliga avtal.
• Maha kommer under första kvartalet 2025 att erhålla cirka TUSD 200 i utdelning från 2B Ametrino AB, motsvarande en avkastning om 18% per år. 2B Ametrino äger 38% av aktierna i GasTransboliviano S.A., ett bolag som i sin tur äger den bolivianska delen av pipelinen ”Brazil-Bolivia”.
• Maha kommer under första kvartalet 2025 att erhålla en oljeprisrelaterad tilläggsköpeskilling på TUSD 4 410 från PetroRecôncavo. Denna betalning är en del av Maha Brasilien-transaktionen, vilken slutfördes i början av 2023.

Finansiell information i sammandrag
Tabellen nedan avser kvarvarande verksamhet:

Brev till aktieägarna

Kära vänner och aktieägare,

Under det fjärde kvartalet ökade vår oljeproduktion i USA avsevärt, och vi tog ytterligare steg framåt med vårt projekt i Venezuela. Dessutom började Brava Energia, vår stora likvida investering, leverera produktionsökningar.

I slutet på 2024 uppvisade det nyligen sammanslagna Brava Energia betydande framgångar, och började ta fram den betydande potential som finns i bolaget. Brava offentliggjorde sent under kvartalet att produktionen vid två av de största tillväxttillgångarna, fälten Atlanta och Papa Terra, hade återupptagits. Vid Atlantafältet, som drivits på sparlåga under stora delar av andra halvåret i väntan på den nya FPSO-anläggningen, återupptogs produktionen vid två nya brunnar. Produktionen planeras att ökas i takt med att de fyra tidigare producerande brunnarna åter tas i drift under första halvåret 2025. Papa Terra, där oljefältet hade stoppats i början av september, genomgick planerat underhåll på FPSO-anläggningen för att nå en mer stabil och ökad produktion framgent. Dessutom slutförde Brava förvärvet av 23%-andel i Parque das Conchas-klustret, vilket tillför en produktion om cirka 6 000 oljeekvivalenter per dag till bolaget. Maha förväntar att Brava når en produktionsnivå upp mot 100 000 fat oljeekvivalenter per dag under andra halvåret 2025. Aktiekursen, och därmed värdet av Mahas innehav på 4,76 % i detta stora bolag, har utvecklats positivt under fjärde kvartalet, och vi tror att den positiva trenden fortsätter, om än med variationer, i takt med att vi och marknaden ser de förväntade gradvisa produktionsökningarna framgent.

Framsteg gjordes också i vår position i Venezuela. Vi drev vårt återuppbyggnadsprojekt av PetroUrdaneta framåt genom att inleda tekniska diskussioner med PetroUrdaneta och CVP. Ett uppstartsmöte ägde rum i december 2024, och redan i februari nådde vi en första överenskommelse om de huvudsakliga antagandena och en färdplan för att öka produktionen från fältet. En uppdaterad affärsplan har utarbetats för återstoden av licensens giltighetstid, fram till 2037, med särskilt fokus på de kommande tre åren. Planen, som fortfarande inväntar godkännande från de venezuelanska myndigheterna, skisserar en total prognostiserad produktionsvolym på cirka 90 miljoner fat olja och 180 Bscf gas. Målet är en topproduktion på omkring 40 000 fat oljeekvivalenter per dag. Jag upplever att PDVSA har stor respekt för vår analys av fälten och att vi har ömsesidig förståelse för vägen framåt. Parallellt med detta fortsätter vi våra förhandlingar om tillämpliga avtal och ansökningar om licenser från relevanta myndigheter, samtidigt som vi noga följer de politiska utvecklingarna i Venezuela och USA.

I Illinoisbassängen drev de tre nya produktionsbrunnarna, som färdigställdes i slutet av tredje kvartalet, kraftfullt upp produktionen – upp 130% jämfört med fjärde kvartalet 2023 – med intäkter och netback under kvartalet som återspeglade produktionstillväxten. Vi redovisar också under fjärde kvartalet en orealiserad nettovinst om MUSD 12,6 från aktiekursökningen i Brava, vilket positivt påverkade vårt resultat. Under fjärde kvartalet har vi också återbetalat all utestående bankfinansiering. Vi avslutar kvartalet med sammanlagt MUSD 97,6 i likvida medel och likvida investeringar. Dessutom kommer vi erhålla en oljeprisrelaterad tilläggsköpeskilling på MUSD 4,4 under första kvartalet 2025, som en del av försäljningen 2023 av oljefälten Tie och Tartaruga till PetroRecôncavo.

Med en solid finansiell position, ett innehav i Brava redo att bära frukt och en spännande uppsida i Venezuela ser vi framtiden an med stor optimism.

Kjetil Braaten Solbraekke
Verkställande direktör

Q4 webbsändning den 27 februari klockan 11.30
Maha inbjuder härmed alla intressenter till en webbsänd presentation 27 februari kl 11.30. Kjetil Solbraekke, VD, och Roberto Marchiori, CFO, kommer att presentera delårsrapporten och aktuella händelser.

Presentationen genomförs på engelska och sänds direkt. Presentationen spelas in och kommer att finnas tillgänglig på bolagets webbsida. Frågor till presentationen kan skickas i förväg till info@maha-energy.com eller ställas direkt under presentationen i kommentarsfältet på YouTube.

Länk till presentationen: https://www.youtube.com/watch?v=C2NrdkIt75I