ArchivesMAR

Första kvartalet 2024

on 28 de May de 2024 28 de May de 2024

Första kvartalet 2024
(alla belopp är i amerikanska dollar (USD) om ej annat anges)

Maha Energy erlägger 4,6 miljoner EUR och tecknar överenskommelser avseende möjlig investering och förvärv av 24% indirekt aktieägande i venezuelanska oljebolaget PetroUrdaneta.
Maha Energy förvärvar 5% av brasilianska olje- och gasbolaget 3R Petroleum.
Tilläggsköpeskilling från försäljningen av Maha Energy Brasil Ltda om 1,5 miljoner erhölls.
Till följd av att tillgångarna i Oman har klassificerats som anläggningstillgångar som innehas för försäljning, presenteras Oman som avvecklad verksamhet i denna rapport.
Genomsnittlig dagsproduktion av olja från kvarvarande verksamhet i Illinoisbassängen uppgick till 334 BOEPD, upp 43% efter att nya produktionsbrunnar satts i drift. Inklusive icke-konsoliderad produktion från andelar i intressebolag 3R Offshore om 1 713 BOEPD uppgick den sammanlagda produktionen till i genomsnitt 2 047 BOEPD.
Intäkter från kvarvarande verksamhet uppgick till 2,2 miljoner, upp 46% till följd av tre nya produktionsbrunnar vilka ökade produktionen och försäljningsvolymerna.
Rörelsens netback från kvarvarande verksamhet uppgick till 1,2 miljoner, upp 82% som ett resultat av stabila produktionskostnader kombinerat med högre försäljningsvolymer.
EBITDA från kvarvarande verksamhet uppgick till 0,4 miljoner (Q1 2023: -0,7 miljoner).
Periodens resultat från kvarvarande verksamhet uppgick till 6,0 miljoner (Q1 2023: -2,8 miljoner).
Periodens resultat från avvecklad verksamhet uppgick till –0,3 miljoner (Q1 2023: -1,2 miljoner).
Resultat per aktie, före och efter utspädning uppgick till 0,04 (Q1 2023: -0,02).
Likvida medel per den 31 mars 2024 uppgick till 47,6 miljoner, inklusive spärrade likvida medel om 38,1 miljoner (31 december 2023: 131,1 miljoner). Bolaget har kortfristiga investeringar om 79,1 miljoner i aktier i 3R Petroleum.

Händelser efter rapportperiodens utgång

Maha Energy har tecknat slutgiltiga avtal med 3R Petroleum avseende överföringen av Mahas innehav om 15% i 3R Offshore genom sammanslagning av Mahas helägda dotterbolag Maha Energy (Holding) Brasil Ltda. med 3R Petroleum.
Maha Energy har ökat sin finansiella exponering genom att investerat i skuldebrev (Debenture) i 3R Offshore om cirka 3 miljoner i syfte att stödja dess verksamheten i linje med dess investeringsstrategier. De skuldebrev (debentures) som Maha har i 3R Offshore kommer inte att ingå i transaktionen mellan 3R Petroleum och Maha, och samtliga villkor kommer att vara oförändrade.

Finansiell information i sammandrag
Tabellen nedan avser kvarvarande verksamhet:

Finansiell information i sammandrag (TUSD)	Q1 2024	Q1 2023	Helåret 2023
Genomsnittlig dagsproduktion (BOEPD)	334	233	197
Intäkter	2 167	1 486	5 226
Rörelsens netback	1 182	648	2 197
EBITDA	441	-708	-2 905
Periodens resultat	6 029	-2 839	-5 307
Resultat per aktie – före och efter utspädning (USD)	0.04	-0.02	-0.03
Finansiella skulder	-29 190	-42 743	-34 379
Finansiella tillgångar	91 783	302	9 134
Likvida medel (inkl. spärrade likvida medel)	47 684	72 802	131 119

Avseende avvecklad verksamhet av Maha Brazil i Q1 2023 och Oman i Q1 2024:

Finansiell information i sammandrag (TUSD)	Q1 2024	Q1 2023	Helåret 2023
Genomsnittlig dagsproduktion (BOEPD)	–	1 562	1 562
Intäkter	–	9 049	9 049
Rörelsens netback	–	6 755	6 755
EBITDA	-252	6 637	4 272
Periodens resultat	-256	-1 184	-28 646
Resultat per aktie – före och efter utspädning (USD)	0,00	-0,01	-0,16
Finansiella skulder	–	–	–
Finansiella tillgångar	–	–	–
Likvida medel (inkl. spärrade likvida medel)	445	13 985	5 998

Kvarvarande och avvecklad verksamhet kombinerat:

Finansiell information i sammandrag (TUSD)	Q1 2024	Q1 2023	Helåret 2023
Genomsnittlig dagsproduktion (BOEPD)	334	1 795	1 759
Intäkter	2 167	10 535	14 275
Rörelsens netback	1 182	7 403	8 952
EBITDA	189	5 929	1 367
Periodens resultat	5 773	-4 023	-33 953
Resultat per aktie – före och efter utspädning (USD)	0,04	-0,03	-0,19
Finansiella skulder	-29 190	-42 743	-34 379
Finansiella tillgångar	91 783	302	9 134
Likvida medel (inkl. spärrade likvida medel)	48 129	86 787	137 117

Brev till aktieägarna

Kära vänner och aktieägare,

Det första kvartalet 2024 visade sig bli lika intensivt och händelserikt som föregående år. Vi inledde året med att använda vår stora likvida position till att göra en strategisk investering om 5% i det brasilianska olje- och gasbolaget 3R Petroleum. Vi förväntade oss att tillfället var lämpligt för en konsolidering på den brasilianska marknaden, i syfte att möjliggöra optimering av tillgångsportföljer och ta fram betydande synergieffekter. Strax därefter blev två av Mahas styrelseledamöter invalda i 3R Petroleums styrelse, i enlighet med Mahas förslag. Under andra kvartalet offentliggjorde vi först tecknandet av ett Memorandum of Understanding mellan Maha, Enauta och 3R Petroleum, och senare i maj tecknades slutgiltiga avtal med 3R Petroleum. I samgåendet genom ett aktieutbyte mellan 3R Petroleum och Enauta, kommer Maha överföra sitt ägande om 15% i 3R Petroleum Offshore S.A. i utbyte mot aktier motsvarande 2,17% i den sammanslagna enheten utöver det innehav Maha redan har. Efter att transaktionen slutförts, skulle Maha därför ha ett innehav om cirka 4,76% i ett av de ledande och mest diversifierade oberoende bolagen som verkar inom den latinamerikanska olje- och gassektorn, med ett robust kassaflöde och en balanserad portfölj och hög tillväxtpotential under de kommande 5 åren, med motståndskraft mot priscykler och hög konkurrenskraft för en expansion.

Det första kvartalet var också händelserikt avseende vår position i Venezuela. Vi undertecknade slutgiltiga överenskommelser och erlade den första delbetalningen på 4,6 miljoner EUR avseende en exklusivitetsperiod för att utnyttja vår köpoption. Detta slutförde ytterligare ett viktigt steg för oss i Venezuela. Under kvartalet fortsatte vi med vår omfattande due diligence på PetroUrdaneta och dess tillgångar. I april meddelande U.S. Department of the Treasury (OFAC) att den tillfälliga licensen som tillät transaktioner med vissa sanktionerade parter i Venezuela drogs tillbaka, men att OFAC, från fall till fall, kommer att överväga specifika licensansökningar framgent. Vi förutsåg att detta skulle kunna hända, och hade redan ansökt om en specifik licens som täcker Mahas potentiella projekt för PetroUrdaneta. Vi är fortfarande mycket övertygade om våra möjligheter att börja producera PetroUrdanetafältens omfattande oljeresurser, och ser en mycket attraktiv ”risk-reward”-profil i denna transaktion. Jag besökte nyligen fälten och tillbringade två veckor i Venezuela med att granska vår utvecklingsplan, och jag känner mig mycket trygg med potentialen att öka produktionen och generera betydande reserver för Maha framöver. Så snart vi har klarhet angående vår OFAC-licensansökan och om de godkännanden vi behöver från PDVSA, ser jag fram emot att ge fler detaljer om utvecklingsplanen. Vi tror också att Mahas inträde i PetroUrdaneta kommer att medföra många positiva ekonomiska, sociala och miljömässiga effekter för regionen och dess befolkning.

I mellanöstern har Maha undertecknat slutgiltigt försäljningsavtal med Mafraq Energy avseende vår verksamhet i Oman om 2 miljoner USD samt tilläggsköpeskilling om upp till 12 miljoner USD hänförligt till framtida produktion. Transaktionen förväntas slutföras under andra kvartalet, villkorad av att vissa relevanta avslutsförutsättningar uppfylls, inklusive godkännande från omanska myndigheter. Till dess är Mafraq redan ansvarig för att täcka alla kostnader för projektet.

Produktionen från våra tillgångar minskade 8% jämfört med Q4 2023 till följd av planerade verksamhetsstängningar på Papa Terra, delvis i januari och huvudsakligen i februari, när en ny brunn kopplades upp mot produktionssystemet. Vår produktion i Illionoisbassängen ökade dock 43% jämfört med Q1 2023 och med över 100% jämfört med Q4 2023, dock från låga nivåer. Produktionsökningen var ett resultat av att nya brunnar sattes i produktion.

Våra tillgångar i USA är den enda produktion som vi konsoliderar, och våra intäkter för Q1 2024 ökade med 46% och uppgick till 2 167 TUSD. Vårt EBITDA ökade till 441 TUSD, upp från -708 TUSD i Q1 föregående år. Vårt resultat från andelar i intressebolag, Mahas icke kassapåverkande resultatandel från tillgångarna Papa Terra och Peroá, uppgick till 888 TUSD för kvartalet. Dock var de huvudsakliga finansiella händelserna under kvartalet inte hänförliga till vår produktion. Vi erhöll en tilläggsköpeskilling om cirka 1,5 miljoner USD från föregående års försäljning av tillgångarna onshore Brasilien. Ännu mer väsentlig påverkan hade de finansiella intäkterna om 9,3 miljoner USD för första kvartalet, huvudsakligen till följd av en orealiserad vinst på vår investering i aktier i 3R Petroleum. Det starka finansiella resultatet resulterade i ett nettoresultat om 6.0 miljoner USD, upp från en förlust om 2,8 miljoner USD under Q1 2023.

Senaste kvartalet skrev jag i detta brev att vi strävade efter att synliggöra tillgångarnas verkliga marknadsvärden. Överföringen av våra indirekta intresseandelar i 3R Offshore skulle, baserat på rådande aktiekurs i 3R Petroleum, innebära att vi ungefär har dubblerat värdet av investeringen vi gjorde i 3R Offshore förra året. Det reducerar också risken i vår tillgångsportfölj. Och det erbjuder en väsentlig uppsida i takt med att de betydande synergierna mellan de kombinerade bolagen förverkligas. Vi kommer fortsätta att hålla er uppdaterade om hur denna transaktion utvecklas.

Så fortsätt följa oss – vår tillväxtresa fortsätter!

Kjetil Braaten Solbraekke
Verkställande direktör

Q1 webbsändning onsdagen den 29 maj 2024 klockan 10.00
Maha bjuder in alla intressenter till en webbsänd presentation onsdagen den 29 maj 2024 klockan 10.00. Kjetil Solbraekke, VD, och Roberto Marchiori, CFO, kommer att presentera delårsrapporten och aktuella händelser.

Presentationen genomförs på engelska och sänds direkt. Presentationen spelas in och kommer att finnas tillgänglig på bolagets webbsida och YouTube kanal. Frågor till presentationen kan skickas i förväg till info@maha-energy.com eller ställas direkt under presentationen i kommentarsfältet på YouTube.

Länk till presentationen: https://www.youtube.com/watch?v=FiNPju8x3Hc

Om Maha
Maha Energy AB (publ) är ett listat, internationellt uppströms olje- och gasbolag vars affärsverksamhet inkluderar prospektering, utveckling och produktion av råolja och naturgas. Strategin är att inrikta sig på att utveckla underpresterande kolvätetillgångar på en global basis. Maha har direkta och indirekta intresseandelar i producerande tillgångar i Brasilien och USA samt i en prospekteringstillgång i Oman. Bolagets aktier är listade på Nasdaq Stockholm (MAHA-A).

För mer information, vänligen besök www.maha-energy.com.

Q1 2024 Maha Energy SWE

First Quarter 2024 report

on 28 de May de 2024 28 de May de 2024

First Quarter 2024
(all amounts are in US dollars unless otherwise noted)

Maha Energy pays EUR 4.6 million and signs agreements to potentially invest and acquire 24% of indirect equity interest in PetroUrdaneta, a Venezuelan oil company;
Maha Energy acquires 5% of 3R Petroleum, a Brazilian oil and gas company;
Earnout from sale of Maha Energy Brasil Ltda. of approximately 1.5 million received;
As a result of Oman Asset Held for Sale, Oman is presented as discontinued operations in this report;
Daily oil production for the period from continuing operations in Illinois Basin averaged 334 BOEPD, up 43% following launch of new production wells. Including non-consolidated production from investment in associate 3R Offshore of 1,713 BOEPD, total production amounted to 2,047 BEOPD;
Revenue from continuing operations of 2.2 million, up 46% due to three new wells that increase the production and hence sales volumes;
Operating Netback from continuing operations of 1.2 million up 82% the company maintains the production expense stable following higher sales volumes;
EBITDA from continuing operations of 0.4 million (Q1 2023: (0.7) million);
Continuing operations Net Result of 6.0 million (Q1 2023: (2.8) million);
Discontinued operations Net Result of (0.3) million (Q1 2023: (1.2) million);
Earnings per share basic and diluted of 0.04 (Q1 2023: (0.02));
Total cash balance on 31 March 2024 of 47.6 million, including restricted cash of 38.1 million (31 December 2023: 131,1million). The company has a short investment of 79.1 million, represented by 3R Petroleum shares.

Subsequent Events

Maha Energy has signed definitive agreements with 3R Petroleum regarding the roll-up of its 15% holdings in 3R Offshore through the merge of its wholly owned subsidiary Maha Energy (Holding) Brasil Ltda. (“Maha Holding Brazil”) into 3R Petroleum;
Maha Energy has expanded its financial exposure by investing in debentures of 3R Offshore, amounting around USD 3 million, to support its operations, in line with its precedent investment strategies. The debentures in 3R Offshore held by Maha will not be included in the transaction between 3R Petroleum and Maha and all the terms and conditions will be unchanged.

Financial Summary
The table below presents the highlights of the continuing operations:

Financial Summary (TUSD)	Q1 2024	Q1 2023	Full Year 2023
Average (BOEPD)	334	233	197
Revenue	2,167	1,486	5,226
Operating Netback	1,182	648	2,197
EBITDA	441	(708)	(2,905)
Net Result	6,029	(2,839)	(5,307)
Earnings per share (basic & diluted)	0.04	(0.02)	(0.03)
Financial Liabilities	(29,190)	(42,743)	(34,379)
Financial assets	91,783	302	9,134
Cash and cash equivalents (including restricted cash)	47,684	72,802	131,119

Regarding the discontinued operations of Maha Brazil in Q1 2023 and Oman in Q1 2024:

Financial Summary (TUSD)	Q1 2024	Q1 2023	Full Year 2023
Average (BOEPD)	–	1,562	1,562
Revenue	–	9,049	9,049
Operating Netback	–	6,755	6,755
EBITDA	(252)	6,637	4,272
Net Result	(256)	(1,184)	(28,646)
Earnings per share (basic & diluted)	0.00	(0.01)	(0.16)
Financial Liabilities	–	–	–
Financial assets (3R’s shares)	–	–	–
Cash and cash equivalents (including restricted cash)	445	13,985	5,998

Continuing and discontinuing operation combined:

Financial Summary (TUSD)	Q1 2024	Q1 2023	Full Year 2023
Average (BOEPD)	334	1,795	1,759
Revenue	2,167	10,535	14,275
Operating Netback	1,182	7,403	8,952
EBITDA	189	5,929	1,367
Net Result	5,773	(4,023)	(33,953)
Earnings per share (basic & diluted)	0.04	(0.03)	(0.19)
Financial Liabilities	(29,190)	(42,743)	(34,379)
Financial assets	91,783	302	9,134
Cash and cash equivalents (including restricted cash)	48,129	86,787	137,117

Letter to shareholders

Dear Friends and Fellow Shareholders,

The first quarter in 2024 turned out to be just as intense and eventful as last year. We kicked off the year by using our substantial cash position to make a strategic acquisition of 5% in the Brazilian oil and gas company 3R Petroleum. We anticipated that the Brazilian market presented an opportune time for consolidation, enabling the optimization of asset portfolios and the realization of significant synergies Soon afterwards, two of Maha’s board directors were elected board members in 3R Petroleum in accordance with the proposal letter sent by Maha. During Q2, we have first announced the signing of a Memorandum of Understanding between Maha, Enauta and 3R Petroleum and later in May we announced we had signed definitive agreements with 3R Petroleum. In the merger of shares between 3R Petroleum and Enauta, Maha will roll up its 15% holdings in 3R Petroleum Offshore S.A. in exchange for shares corresponding to 2.17% of the combined entity, in addition to the current position Maha already has in 3R Petroleum. Hence, upon the conclusion of the transaction Maha would hold approximately 4.76% of the shares in one of the leading and most diversified independent companies operating in the Latin American oil and gas chain, with a robust cash flow generation and a balanced portfolio, and high growth potential over the next 5 years, with resilience to price cycles and high competitiveness for expansion.

The first quarter was also eventful for our position in Venezuela. We signed the definitive agreements and paid the first installment of EUR 4.6 million regarding an exclusivity period to exercise our call option. This concluded another important step for us in Venezuelan. During the quarter, we continued with our extensive due diligence on PetroUrdaneta and its assets. In April, the U.S. Department of the Treasury (OFAC) announced that the temporary license authorizing transactions with certain sanctioned parties in Venezuela was withdrawn, but that OFAC will consider specific license requests, on a case-by-case basis, going forward. We anticipated that this could happen and had already applied for a specific license covering our potential project in PetroUrdaneta. We remain very confident about our possibilities to start producing the vast resources of oil at the PetroUrdaneta fields, as we envisage a very attractive risk-reward profile for this transaction. I personally had the pleasure to recently visit the fields and spent two weeks in Venezuela reviewing our development plan. I am very comfortable with the potential to increase production and generate significant reserves for Maha going forward. As soon as we have clarity about our OFAC license request and about the approvals we need from PDVSA, I look forward to disclosing more details about the development plan. We also believe that Maha’s entry in PetroUrdaneta will bring many positive economic, social and environmental impacts to the region and its population.

In the Middle East, Maha signed the SPA regarding the sale of our Omani operations to Mafraq Energy for USD 2 million and a potential earn-out of up to USD 12 million linked to future production. Closing of the transaction is expected for Q2, pending government approvals and other conditions precedent. Meanwhile, Mafraq is already responsible for carrying 100% of the project’s costs.

The production from our assets decreased 8% compared to Q4 2023, as a result of scheduled shut down of operations at Papa Terra in January and mainly in February when the connection of a new well to the production system was conducted. However, our production in Illinois Basin increased 43% compared to Q1 2023 and over 100% compared to Q4 2023, albeit from low levels. The production increase was a result of the production launch of new wells.

Our US assets are the only production we consolidate, and our revenue for Q1 2024 increased 46% and amounted to TUSD 2,167. Our EBITDA improved to TUSD 441, up from TUSD -708 in Q1 last year. Our share of income from investment in associate, Maha’s net non-cash income portion from the Papa Terra and Peroá assets, amounted to TUSD 888 for the quarter. However, the main financial events for the quarter were not related to our production. We received an earnout of approximately USD 1.5 million from last year’s sale of Brazil onshore assets. Even more significant was the finance income of USD 9.3 million for the first quarter driven by an unrealized gain on our investment in 3R Petroleum’s shares. The strong financial performance resulted in a net result of USD 6.0 million, up from a loss of USD 2.8 million in Q1 2023.

Last quarter, I wrote in this letter that we were committed to boosting the visibility of our assets' fair market value. The rollup transaction of our indirect interest in 3R Offshore, should – based at current share price in 3R Petroleum – mark that we have about doubled the value of the investment we made in 3R Offshore last year. It also reduced the asset portfolio risk. And it offers a substantial upside as the significant synergies between the combined companies materialize. We will continue to keep you updated on the progress of this transaction.

So stay tuned – our journey of growth continues!

Kjetil Braaten Solbraekke (CEO)

Q1 Webcast 29 May at 10:00 CEST
The Company hereby invites all interested parties to a live webcasted presentation on Wednesday, 29 May 2024 at 10.00 CEST. Kjetil Solbraekke, CEO, and Roberto Marchiori, CFO, will present the report and recent developments.

The webcast will be held in English and will be broadcasted live. An on-demand version will also be available on Maha’s website and YouTube channel. Questions to the presenters can be emailed in advance to the Company at info@maha-energy.com or be made directly on the day of the presentation in the YouTube Comments/Questions field.

Link to webcast: https://www.youtube.com/watch?v=FiNPju8x3Hc

About Maha
Maha Energy AB (publ) is a listed, international upstream oil and gas company whose business activities include exploration, development and production of crude oil and natural gas. The strategy is to target and develop underperforming hydrocarbon assets on a global basis. Maha holds direct and indirect interests in producing assets in Brazil and the United States, and in an exploration asset in the Sultanate of Oman. The shares are listed on Nasdaq Stockholm (MAHA-A).

For more information, please visit Maha’s corporate website www.maha-energy.com.

Q1 2024 Maha Energy Eng

Maha Energy has signed definitive agreements with 3R Petroleum regarding the roll-up of its 15% holdings in 3R Offshore

on 17 de May de 2024 17 de May de 2024

Maha Energy AB (publ) (“Maha” or the “Company”) is pleased to announce that it has signed the definitive agreements with 3R Petroleum Óleo e Gás S.A. (“3R Petroleum”) to roll up its 15% holdings in 3R Petroleum Offshore S.A. (“3R Offshore”) through merge of its wholly owned subsidiary Maha Energy (Holding) Brasil Ltda. into 3R Petroleum (the “Maha Holding Merger”). In exchange, Maha will receive new ordinary shares issued by 3R Petroleum, equivalent to 2.17% of the total voting and share capital of the entity resulting from the combination of 3R Petroleum and Enauta Participações S.A. (“Enauta”). Hence, together with the shares Maha AB already holds in 3R Petroleum, upon the conclusion of the transaction Maha would hold approximately 4.76% of the shares in the combined 3R Petroleum/Enauta company.

On April 10, 2024, Maha announced that the Company had entered into a Memorandum of Understanding together with Enauta and 3R Petroleum for the potential transaction whereby Maha, in the context of the potential merger of shares being discussed between 3R Petroleum and Enauta, would roll up its 15% holdings in 3R Offshore in exchange for shares in the combined entity.

Maha Holding is a Brazilian limited company its main asset being the indirect shareholding (through its wholly owned subsidiary Maha Offshore) in 3R Offshore. The Maha Holding Merger primarily aims to enable 3R Petroleum to hold (directly or indirectly) 100% of the shares issued by 3R Offshore, while Maha receives new ordinary shares issued by 3R Petroleum. The debentures in 3R Offshore held by Maha will not be included in the transaction between 3R Petroleum and Maha and all the terms and conditions will be unchanged.

“The Brazilian market was ready for a consolidation process, as we anticipated when we acquired our 5% stake in 3R Petroleum in the beginning of 2024. This merger between 3R Petroleum and Enauta will create one of the leading and most diversified independent companies operating in the Latin American oil and gas chain, with a diversified and balanced portfolio, and high growth potential over the next 5 years, with resilience to price cycles and high competitiveness for expansion. Although this transaction, when concluded, should mark that we have about doubled the value of the investment we made in 3R Offshore last year, we still see a substantial upside as the significant synergies between the combined companies materialize,” says Kjetil Solbraekke, CEO of Maha Energy.

Maha, together with other reference shareholders, will enter into a Shareholder Agreement with the specific purposes to vote in favor of any proposed resolution provided under 3R Petroleum’s EGM agenda for the approval of the 3R Petroleum/Enauta Transaction. In the context of the Share Merger, with the aim of providing conditions for the efficient combination between Enauta and 3R Petroleum, the Shareholders will also agree that, for a period of 6 (six) months from the Closing Date of the transaction, any decision to change the composition of the Board of Directors shall require the approval of Shareholders holding 2/3 of the linked shares. In addition, Maha’s shares in 3R Petroleum will be subject to a lock-up undertaking until the EGM of 3R Petroleum is held and resolves on the Enauta Merger transaction.

The implementation of the Maha Holding Merger is subject to the verification of certain conditions precedent, among them the partial segregation of assets and liabilities in Maha Holding, so that Maha Holding will only hold the investment in Maha Offshore and, consequently, in 3R Offshore.

The proposed 3R Petroleum/Enauta transaction is subject to customary precedent conditions and any other conditions agreed by the companies, including (i) the implementation of Maha Holding Merger, (ii) transaction approval by shareholders of 3R Petroleum and Enauta at respective extraordinary general meetings, and (ii) legal and regulatory approvals.

For more information, please visit Maha’s corporate website www.maha-energy.com.

Maha Energy has signed definitive agreements with 3R Petroleum regarding the roll-up of its 15% holdings in 3R Offshore

Maha Energy har tecknat slutgiltiga avtal med 3R Petroleum avseende överföringen av Mahas innehav om 15% i 3R Offshore

on 17 de May de 2024 17 de May de 2024

Maha Energy AB (publ) (“Maha” eller ”Bolaget”) meddelar att Bolaget har tecknat slutgiltiga avtal med 3R Petroleum Óleo e Gás S.A. (“3R Petroleum”) avseende att överföra sitt ägande om 15% i 3R Petroleum Offshore S.A. (“3R Offshore”) genom sammanslagning av Mahas helägda dotterbolag Maha Energy (Holding) Brasil Ltda. med 3R Petroleum (”Maha Holding Sammanslagningen”). I utbyte erhåller Maha nyemitterade stamaktier i 3R Petroleum motsvarande 2,17% av rösterna och aktiekapitalet i den sammanslagna enheten som blir resultatet av ett samgående mellan 3R Petroleum och Enauta Participações S.A. (“Enauta”). Maha skulle, tillsammans med de aktier Maha redan äger i 3R Petroleum och efter att transaktionen slutförs, därför ha ett innehav om cirka 4,76% av aktierna i det bolag som blir resultatet av kombinationen mellan 3R Petroleum och Enauta.

Den 10 april 2024 offentliggjorde Maha att Bolaget hade ingått Memorandum of Understanding med Enauta och 3R Petroleum för en möjlig transaktion, där Maha i samband med det potentiella samgåendet genom aktieutbyte som diskuteras mellan 3R Petroleum och Enauta, skulle överföra sitt ägande om 15% i 3R Offshore i utbyte mot aktier i den sammanslagna enheten.

Maha Holding är ett brasilianskt aktiebolag och bolagets huvudsakliga tillgång är indirekt aktieägande i 3R Offshore (genom det helägda dotterbolaget Maha Offshore). Maha Holding Sammanslagningen syftar huvudsakligen till att möjliggöra för 3R Petroleum att kunna ha (direkt eller indirekt) 100% av aktierna i 3R Offshore, samtidigt som Maha erhåller nyemitterade stamaktier i 3R Petroleum. De skuldebrev (debentures) som Maha har i 3R Offshore kommer inte att ingå i transaktionen mellan 3R Petroleum och Maha, och samtliga villkor kommer att vara oförändrade.

”Den brasilianska marknaden var redo för en konsolideringsprocess, vilket vi förväntade när vi i början av 2024 förvärvade vår andel om 5% i 3R Petroleum. Denna sammanslagning mellan 3R Petroleum och Enauta kommer att skapa ett av de ledande och mest diversifierade oberoende bolagen som verkar inom den latinamerikanska olje- och gassektorn, med en diversifierad och balanserad portfölj och hög tillväxtpotential under de kommande 5 åren, med motståndskraft mot priscykler och hög konkurrenskraft för expansion. Även om denna transaktion, när den slutförs, skulle innebära att vi ungefär dubblerat värdet av investeringen vi gjorde i 3R Offshore förra året, ser vi fortfarande en väsentlig uppsida i takt med att de betydande synergierna mellan de kombinerade bolagen förverkligas," säger Kjetil Solbraekke, verkställande direktör, Maha Energy.

Maha, kommer tillsammans med andra större aktieägare, att ingå ett aktieägaravtal med det specifika syftet att rösta för varje föreslaget förslag om transaktionen 3R Petroleum/Enauta på agendan på 3R Petroleums extra bolagsstämma. I syfte att skapa förutsättningar för en effektiv sammanslagning mellan Enauta och 3R Petroleum, kommer aktieägarna, inom ramen för samgåendet genom aktieutbyte, också att komma överens om att under en period av 6 (sex) månader från att transaktionen slutförts, ska varje beslut om att ändra sammansättningen av styrelsen kräva godkännande av aktieägare som innehar 2/3 av aktierna som omfattas av avtalet. Därtill kommer Mahas aktier i 3R Petroleum att vara föremål för en lock-up fram till den extra bolagsstämman i 3R Petroleum har hållits och beslutat om transaktionen avseende sammanslagningen med Enauta.

Genomförandet av Maha Holding Sammanslagningen är villkorad av verifiering av vissa villkor, bland annat att Maha Holding delvis avskiljs från tillgångar och skulder, så att Maha Holding endast kommer att inneha investeringen i Maha Offshore och därmed 3R Offshore.

Den föreslagna 3R Petroleum/Enauta-transaktionen är villkorad sedvanliga förbehåll och andra villkor som bolagen kommit överens om, inklusive (i) genomförandet av Maha Holding Sammanslagningen, (ii) att transaktionen godkänns av aktieägarna i 3R Petroleum och Enauta på extra bolagsstämmor i respektive bolag, och (iii) legala och regulatoriska godkännanden.

För mer information, vänligen besök www.maha-energy.com.

Maha Energy har tecknat slutgiltiga avtal med 3R Petroleum avseende överföringen av Mahas innehav om 15% i 3R Offshore

Maha har ingått ett MoU med 3R Petroleum och Enauta för möjlig transaktion avseende Mahas andel om 15% i 3R Offshore

on 9 de April de 2024 9 de April de 2024

Maha Energy AB (publ) (“Maha” eller “Bolaget”) har, genom Bolagets dotterbolag Maha Energy Offshore Brasil Ltda. (“Maha Offshore”), ingått ett Memorandum of Understanding (MoU) med Enauta Participações S.A. (“Enauta”) och 3R Petroleum Óleo e Gás S.A. (“3R Petroleum”) för att utvärdera ett förslag om en transaktion, där Maha Offshore i samband med det potentiella samgåendet genom aktieutbyte som diskuteras mellan 3R Petroleum och Enauta, skulle överföra sitt ägande (”Roll-up”) om 15% i 3R Petroleum Offshore S.A. ("3R Offshore") i utbyte mot aktier motsvarande 2,17% i den sammanslagna enheten som blir resultatet av ett samgående då aktier i Enauta byts mot aktier i 3R Petroleum.

3R Petroleum offentliggjorde den 1 april 2024 att de erhållit ett förslag från Enauta om en transaktion mellan de båda bolagen. Maha är aktieägare i 3R Petroleum med ett innehav om 5% av 3R Petroleums aktiekapital. Därtill är Maha Offshore aktieägare med 15% i 3R Petroleums dotterbolag 3R Offshore, som i sin tur innehar licensandelar i de producerande olje- och gasklustren Papa Terra and Peroá offshore Brasilien. Maha Offshore har därefter blivit inbjuden att delta i det MoU, vilket beskriver förståelsen av transaktionen mellan 3R Petroleum och Enauta, i syfte att definiera förståelsen av överföring av Maha Offshores andelar (”Roll-up”). Överföringen (”Roll-up”) föreslås enbart för att möjliggöra utbytet av Maha Offshores ägarandel om 15% i 3R Offshore mot ett direkt innehav i 3R Petroleum, och därigenom förenkla 3R Petroleums bolagsstruktur. Den föreslagna överföringen skulle resultera i att Maha Offshore erhöll, i utbyte mot sin ägarandel om 15% i 3R Offshore, aktier motsvarande 2,17% av den sammanslagna enheten. Ett oberoende värderingsutlåtande (”fairness opinion”) kommer att göras för att utvärdera utbytesförhållandet i Mahas överföring.

Den föreslagna transaktionen är villkorad sedvanliga förbehåll och andra villkor som bolagen kommit överens om, inklusive (i) att förhandlingarna om slutgiltiga transaktionsdokument, vilka ska inkludera sedvanliga villkor, slutförs på ett tillfredsställande sätt, (ii) att transaktionen godkänns av aktieägarna i 3R Petroleum och Enauta på extra bolagsstämmor i respektive bolag, och (iii) legala och regulatoriska godkännanden, inklusive godkännande från brasilianska Administrative Council for Economic Defense – CADE. Enauta och 3R kommer att ha en 30 dagars exklusivitetsperiod för diskussioner om den potentiella transaktionen, vilken kan förlängas i ytterligare 30 dagar.

Om Enauta
Enauta (ENAT3.SA) är ett publikt brasilianskt olje- och gasbolag, vars aktier är listade på B3 (den brasilianska börsen). Produktionen under Q4 2023 uppgick till omkring 15 300 fat oljeekvivalenter per dag och Enauta har rapporterade 2P-reserver om 146 miljoner fat oljeekvivalenter per sista december 2023. Bolagets börsvärde uppgår till omkring 1 400 miljoner USD.

Om 3R Petroleum
3R Petroleum (RRRP3:SAO) är ett publikt brasilianskt olje- och gasbolag, vars aktier är listade på B3 (den brasilianska börsen). Produktionen under Q4 2023 uppgick till omkring 45 900 fat oljeekvivalenter per dag och 3R Petroleum har rapporterade 2P-reserver om 530 miljoner fat oljeekvivalenter per sista december 2023. Bolagets börsvärde uppgår till omkring 1 650 miljoner USD.

För mer information, vänligen besök www.maha-energy.com.

Maha har ingått ett MoU med 3R Petroleum och Enauta för möjlig transaktion avseende Mahas andel om 15% i 3R Offshore

Maha has signed a MoU with 3R Petroleum and Enauta for a possible transaction regarding its 15% holdings in 3R Offshore

on 9 de April de 2024 9 de April de 2024

Maha Energy AB’s (publ) (“Maha” or the “Company”) subsidiary, Maha Energy Offshore Brasil Ltda. (“Maha Offshore”), has signed a Memorandum of Understanding (“MoU”) with Enauta Participações S.A. (“Enauta”) and 3R Petroleum Óleo e Gás S.A. (“3R Petroleum”) to evaluate the proposal for a transaction, whereby Maha Offshore, in the context of the potential merger of shares being discussed between 3R Petroleum and Enauta, would roll up its 15% holdings in 3R Petroleum Offshore S.A. (“3R Offshore”) (“Roll-Up”) in exchange for shares corresponding to 2.17% of the combined entity resulting from the merger of Enauta’s shares by 3R Petroleum.

3R Petroleum announced on 1 April 2024 that it has received a proposal from Enauta for a transaction between said companies. Maha is a shareholder of 3R Petroleum, holding 5% of 3R Petroleum’s capital stock. In addition, Maha Offshore is a 15% shareholder of 3R Petroleum’s subsidiary, 3R Offshore, which holds operated interests in producing oil and gas clusters Papa Terra and Peroá offshore Brazil. Maha Offshore was subsequently invited to take part of the MoU that defines the understandings of the transaction between 3R Petroleum and Enauta in order to define the understandings regarding the Roll-Up. The Roll-Up is being proposed only to enable the exchange of Maha Offshore 15% interest in 3R Offshore to direct holding in 3R Petroleum, simplifying 3R Petroleum´s corporate structure. As result, the Roll-Up would entail Maha Offshore to receive, in exchange of its 15% interest in 3R Offshore, shares equivalent to 2.17% of the combined entity. A Fairness Opinion will be obtained to evaluate the exchange ratio of Maha’s Roll-Up.

The proposed transaction is subject to customary precedent conditions and any other conditions agreed by the companies, including (i) satisfactory negotiation of definitive transaction documents, which should include customary terms and conditions, (ii) transaction approval by shareholders of 3R Petroleum and Enauta at respective extraordinary general meetings, and (iii) legal and regulatory approvals, including approval from Brazil’s Administrative Council for Economic Defense – CADE. Enauta and 3R will have a 30 days period for exclusivity in the discussion of the potential transaction, that could be extended for another 30 days.

About Enauta
Enauta (ENAT3.SA) is a publicly traded Brazilian oil and gas company, listed on B3 (Brazilian Stock Exchange). Enauta’s net average production in Q4 2023 amounted to approximately 15,300 barrels of oil equivalents per day and reported 2P reserves of 146 MMboe as per year end 2023. The market value of the company amounts to about USD 1,400 million.

About 3R Petroleum
3R Petroleum (RRRP3:SAO) is a publicly traded Brazilian oil and gas company, listed on B3 (Brazilian Stock Exchange). 3R Petroleum’s net average production in Q4 2023 amounted to approximately 45,900 barrels of oil equivalents per day and reported 2P reserves of 530 MMboe as per year end 2023. The market value of the company amounts to about USD 1,650 million.

For more information, please visit Maha’s corporate website www.maha-energy.com.

Maha has signed a MoU with 3R Petroleum and Enauta for a possible transaction regarding its 15% holdings in 3R Offshore

Fjärde kvartalet 2023 och bokslutskommuniké

on 27 de February de 2024 27 de February de 2024

(alla belopp är i amerikanska dollar (USD) om ej annat anges)

Fjärde kvartalet 2023

Maha Energy tecknade i oktober 2023 en exklusivitetsöverenskommelse avseende investering och förvärv av 24% indirekt aktieägande i venezuelanska oljebolaget PetroUrdaneta.
Bolaget offentliggjorde försäljningen av det omanska dotterbolaget för en försäljningslikvid om upp till 14 miljoner USD, med en kontant betalning om 2 miljoner och plus tilläggsköpeskilling om 12 miljoner att betalas om överenskomna milstolpar uppnås.
Till följd av att tillgångarna i Oman har klassificerats som anläggningstillgångar som innehas för försäljning, redovisar Maha en icke kassapåverkande nedskrivning om 25,2 miljoner (not 5). Oman presenteras som avvecklad verksamhet i denna rapport.
Genomsnittlig dagsproduktion av olja från kvarvarande verksamhet under Q4 2023 uppgick till 165 BOEPD (Q4 2022: 281 BOEPD) och inklusive icke-konsoliderad produktion från andelar i intressebolag – 3R Offshore om 2 051 BOEPD uppgick den sammanlagda produktionen till i genomsnitt 2 217 BOEPD.
Intäkter från kvarvarande verksamhet om 1,2 miljoner (Q4 2022: 2,0 miljoner) till följd av lägre försäljningsvolymer och lägre erhållet oljepris.
Rörelsens netback från kvarvarande verksamhet uppgick till 0,6 miljoner (Q4 2022: 1,0 miljoner) till följd av lägre försäljningsvolymer.
EBITDA från kvarvarande verksamhet uppgick till -1,5 miljoner (Q4 2022: -0,9 miljoner).
Periodens resultat från kvarvarande verksamhet uppgick till -0,5 miljoner (Q4 2022: -3,1 miljoner).
Periodens resultat från avvecklad verksamhet uppgick till -26,1 miljoner (Q4 2022: 3,7 miljoner).
Resultat per aktie, före och efter utspädning 0,00 (Q4 2022: -0,03).

Helåret som avslutades 31 december 2023

Genomsnittlig dagsproduktion av olja och gas från kvarvarande verksamhet för helåret 2023 uppgick till 197 BOEPD (helåret 2022: 399 BOEPD) och inklusive icke-konsoliderad produktion från andelar i intressebolag – 3R Offshore om 1 745 BOEPD uppgick den sammanlagda produktionen till i genomsnitt 1 942 BOEPD.
Intäkter från kvarvarande verksamhet om 5,2 miljoner (helåret 2022: 12,3 miljoner) till följd av lägre försäljningsvolymer och lägre erhållet oljepris.
Rörelsens netback från kvarvarande verksamhet uppgick till 2,2 miljoner (helåret 2022: 6,5 miljoner) till följd av lägre försäljningsvolymer och lägre erhållet oljepris.
EBITDA från kvarvarande verksamhet om -2,9 miljoner (helåret 2022: 0,8 miljoner)
Periodens resultat från kvarvarande verksamhet uppgick till -5,3 miljoner (helåret 2022: -11,3 miljoner)
Periodens resultat från avvecklad verksamhet uppgick till -28,6 miljoner (helåret 2022: 30,6 miljoner).
Resultat per aktie, före och efter utspädning -0,03 (helåret 2022: -0,09)
Likvida medel per den 31 december 2023 uppgick till 131,1 miljoner, inklusive spärrade likvida medel om 42,8 miljoner USD (31 december 2022: 15,2 miljoner exklusive likvida medel från tillgångar som innehas för försäljning)

Reserver

Mahas bruttoreserver före skatt i Illinoisbassängen i USA uppgick per 31 december 2023 till 2,8 miljoner fat i bevisade och sannolika reserver (2P).

Händelser efter rapportperiodens utgång

Maha Energy förvärvar 5% av brasilianska olje- och gasbolaget 3R Petroleum Óleo e Gás S.A (“3R Petroleum”).
Slutgiltigt avtal för försäljningen av tillgången i Oman till Mafraq slutfört i januari 2024. Transaktionen kräver fortfarande godkännande från myndigheterna.

Tilläggsköpeskilling från försäljningen av tillgångar i Brasilien om 1,5 miljoner ska erhållas under första kvartalet 2024.

Finansiell information i sammandrag
Tabellen nedan avser kvarvarande verksamhet:

Finansiell information i sammandrag (TUSD)	Q4 2023	Q4 2022	Helåret 2023	Helåret 2022
Dagsproduktion, netto (BOEPD)	165	281	197	399
Intäkter	1 165	1 991	5 226	12 327
Rörelsens netback	552	1 002	2 197	6 523
EBITDA	-1 459	-896	-2 905	799
Periodens resultat	-515	-3 135	-5 307	-11 298
Resultat per aktie – före och efter utspädning (USD)	0,00	-0,03	-0,03	-0,09
Likvida medel (inkl. spärrade likvida medel)	131 119	15 218	131 119	15 218

Avseende avvecklad verksamhet av Maha Brazil I Q4 2022 och Oman i Q4 2023:

Finansiell information i sammandrag (TUSD)	Q4 2023	Q4 2022	Helåret 2023	Helåret 2022
Dagsproduktion, netto (BOEPD)	0	2 341	1 562	2 812
Intäkter	0	15 280	9 049	77 450
Rörelsens netback	0	8 794	6 755	54 206
EBITDA	-992	9 661	4 272	54 302
Periodens resultat	-26 097	3 228	-28 646	34 231
Resultat per aktie – före och efter utspädning (USD)	0,00	0,03	-0,01	0,28
Likvida medel (inkl. spärrade likvida medel)	356	8 010	5 998	8 010

Kvarvarande och avvecklad verksamhet kombinerat:

Finansiell information i sammandrag (TUSD)	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Helåret 2023	Helåret 2022
Dagsproduktion, netto (BOEPD)	165	179	211	233	2 622	197	3 211
Intäkter	1 165	1 250	1 325	10 535	17 271	14 275	89 777
Rörelsens netback	552	527	470	7 403	9 796	8 952	60 729
EBITDA	-2 451	-323	-1 788	5 929	8 765	1 367	55 101
Periodens resultat	-26 612	-3 406	90	-4 025	93	-33 953	22 933
Resultat per aktie – före och efter utspädning (USD)	-0,01	-0,02	0,00	-0,02	0,00	-0,20	0,19
Likvida medel (inkl. spärrade likvida medel)	131 475	142 785	102 406	110 395	23 228	137 117	23 228

Brev till aktieägarna

Kära vänner och aktieägare,
I januari inledde Maha en spännande ny era inom den brasilianska energiindustrin. Vi förvärvade fem procent av ett av de mest framstående oberoende olje- och gasföretagen i Brasilien – 3R Petroleum Óleo e Gás S.A. ("3R Petroleum") – och beskrev våra tankar om att påbörja en konsolidering inom det brasilianska onshore-segmentet. Vi föreslår en avknoppning av 3R Petroleums onshore-tillgångar och en sammanslagning med en annan onshore-aktör. Där ser vi att PetroRecôncavo är den bästa kandidaten. De omfattande befintliga synergierna mellan de två företagen kommer att ta fram betydande värden för alla inblandade aktieägare. 3R Petroleum kommer att kunna fokusera på att förbättra sina offshore-tillgångar, där Maha redan har en ägarandel om 15%. Jag, tillsammans med medlemmar i vår styrelse, har varit nära involverade i grundandet och den tidiga tillväxten av 3R Petroleum och besitter en djup förståelse för det värde som finns i 3R Petroleums tillgångar. I vårt offentliga brev till 3R Petroleum, publicerat den 17 januari 2023, fastställde vi en tidsplan för genomförandet av vår strategi under 2024. Som en inledning av denna plan begärde vi i februari en extra bolagsstämma i 3R Petroleum för att fatta beslut om en ny styrelse.

Vårt projekt i Venezuela fortsätter också framåt. Vi har satt samman ett mycket kvalificerat team i Venezuela. Teamet leds av vår COO, och vår CFO kommer inom en snar framtid också vara baserad i Venezuela. Vi fortsätter att noggrant följa den politiska utvecklingen i Venezuela och är fortsatt mycket optimistiska om möjligheten att bedriva hållbar verksamhet i landet. Sanktionslättnaderna mot Venezuela löper till den 18 april 2024, men vi förväntar oss att även framöver få de eventuella allmänna eller specifika sanktionslicenser från USA som kan krävas för att få fortsätta aktiviteterna även efter det datumet. Framgent kommer vi att fortsätta arbeta med att slutföra avtal, genomföra all nödvändig due diligence för att bekräfta finansiell, juridisk, regelmässig och operationell genomförbarhet. Vi ser fram emot att få all dokumentation klar och att inleda verksamheten för att skapa värde både för våra aktieägare och befolkningen i Venezuela.

Drivet av produktionsökningen på Papa Terra ökade produktionen från våra befintliga projekt med 14% från tredje till fjärde kvartalet 2023. Under året har ett omfattande underhållsprogram successivt förbättrat driftseffektiviteten på Papa Terra. Genom det arbete som genomförs i borrhålen kunde också en ny brunn tillföras under det fjärde kvartalet. Arbete i borrhålen kommer ske i fler brunnar och en ny sidetrack-brunn är också planerad under våren. Vi förväntar oss därför att produktionen kommer att fortsätta öka, men med månatliga fluktuationer. Dessutom har vi avslutat ett borrprogram om tre nya produktionsbrunnar i våra amerikanska tillgångar i Illinoisbassängen. I januari började vi se att produktionen ökade och uppgick till över 100% vid slutet av januari jämfört med genomsnittet under fjärde kvartalet.

I december offentliggjorde vi avyttringen av vår omanska tillgång, Block 70, för en försäljningslikvid om upp till 14 miljoner USD, inklusive möjlig tilläggslikvid. Det visade sig att Block 70 hade olja med högre viskositet än förväntat, och projektet troligen kräver betydande investeringar framgent. För ”det nya Maha” är det bättre att fokusera på projekt på vår hemmaplan i Latinamerika och behålla en del av Block 70-projektets potential genom vår möjliga tilläggslikvid. Vi avslutar vårt engagemang i Oman med en icke kassapåverkande nedskrivning om 25 miljoner USD. Med denna avyttring är jag också glad och stolt över att ha genomfört den fullständiga transformeringen av Maha på lite över ett år. Vi har behållit samma produktionsnivå, sålt flera tillgångar, fått en betydande kassaposition, förvärvat nya tillgångar, flyttat företagets huvudkontor till Rio i Brasilien och till stor del stängt det kanadensiska kontoret.

Vi rapporterar intäkter från vår konsoliderade produktion på 1 165 TUSD samt resultat från andelar i intressebolag om 1 825 TUSD för det fjärde kvartalet avseende Mahas icke kassapåverkande resultatandel från tillgångarna Papa Terra och Peroá. Vårt EBITDA minskade till -1 459 TUSD, jämfört med -896 TUSD för fjärde kvartalet föregående år. Vårt nettoresultat från kvarvarande verksamhet ökade från -3 135 under fjärde kvartalet 2022 till -515 TUSD under fjärde kvartalet 2023. Vår totala kassa (inklusive spärrade likvida medel) minskade från 143 miljoner USD i slutet av september 2023 till 131 miljoner USD, främst till följd av investeringar i Illinoisbassängen och återbetalning av bankskulder. Det genomsnittliga oljepriset under 2023 låg över USD 80 per fat, vilket säkerställde en tilläggsförsäljningslikvid på 1 470 TUSD, som kommer att erhållas senare under första kvartalet 2024. Administrationskostnader var högre jämfört med föregående år, främst till följd av extraordinära kostnader och engångskostnader relaterade till försäljningar och förvärv samt avvecklingen av det kanadensiska kontoret. Flytten till Rio har dock minskat våra löpande kostnader och vi förväntar oss att administrationskostnaderna stabiliseras på en lägre nivå i 2024.

Jag är mycket glad över att kunna välkomna vår countrymanager i Venezuela, Javier Gremes Cordero, till hans nya roll som Chief Operating Officer COO på Maha. Han kommer att stärka ledningsgruppen med sin gedigna erfarenhet och vi är säkra på att han kommer hjälpa oss nå våra strategiska mål.

Med de strukturella förändringar vi genomfört under året, har Maha Energy AB genomgått en strategisk omvandling och fullt ut rustat för att driva tillväxt och lönsamhet i Latinamerika. Vi har en erfaren ledning och styrelse på plats samt tydliga planer och resurser för att skapa värde för våra aktieägare. I takt med att vi driver våra projekt framåt är vi också lika engagerade i att synliggöra tillgångarnas verkliga marknadsvärden, vilket gynnar alla intressenter, inklusive mig själv och övriga styrelsemedlemmar med betydande aktieinnehav, både privat och genom våra företag. Tack för att ni följer med oss på denna resa!

Kjetil Solbraekke
Verkställande direktör

Q3 webbsändning idag kl.14:00 CET
Maha inbjuder alla intressenter till en webbsänd presentation idag klockan 14.00. Kjetil Solbraekke, VD, och Guilherme Guidolin de Campos, CFO, kommer att presentera delårsrapporten och aktuella händelser.

Länk till presentationen: https://youtube.com/live/QsmLF8VvxEo?feature=share

För mer information, vänligen besök www.maha-energy.com.

2024 Q4 Maha Energy Report SWE

Fourth Quarter and year-end 2023 report

on 27 de February de 2024 27 de February de 2024

(all amounts are in US dollars unless otherwise noted)

Fourth Quarter 2023

Maha Energy signed in October 2023 an exclusivity agreement to invest and acquire 24% of indirect equity interest in PetroUrdaneta, a Venezuelan oil company;
The Company announced the sale of the Oman subsidiary for a total consideration of up to 14 million, with a cash payment of 2 million plus 12 million earnout, to be paid upon achievement of agreed the earnout milestone;
As a result of Oman Asset Held for Sale, Maha records a non-cash impairment of 25.2 million (Note 5). Oman is presented as discountinued operations in this report;
Daily oil production for Q4 2023 from continuing operations averaged 165 BOEPD (Q4 2022: 281 BOEPD). Including non-consolidated production from investment in associate 3R Offshore of 2,051 BOEPD, total production amounted to 2,217 BEOPD;
Revenue from continuing operations of 1.2 million (Q4 2022: 2.0 million) following lower sales volumes and lower realized oil price;
Operating Netback from continuing operations of 0.6 million (Q4 2022: 1.0 million) following lower sales volumes;
EBITDA from continuing operations of -1.5 million (Q4 2022: -0.9 million);
Continuing operations Net Result of -0.5 million (Q4 2022: -3.1 million);
Discontinued operations Net Result of -26.1 million (Q4 2022: 3.7 million);
Earnings per share basic and diluted of 0.00 (Q4 2022: -0.03);

Full Year 2023

Daily oil production from continuing operations averaged 197 BOEPD (Full Year 2022: 399 BOEPD). Including non-consolidated production from investment in associate 3R Offshore of 1,745 BOEPD, total production amounted to 1,942 BOEPD;
Revenue from continuing operations of 5.2 million (Full Year 2022: 12.3 million) following lower sales volumes and lower realized oil price;
Operating netback from continuing operations of 2.2 million (Full Year 2022: 6.5 million) following lower sales volumes and lower realized oil price;
EBITDA from continuing operations of -2.9 million (Full Year 2022: 0.8 million);
Continuing operations Net Result of -5.3 million (Full Year 2022: -11.3 million);
Discontinued operations Net Result of -28.6 million (Full Year 2022: 30.6 million);
Earnings per share basic and diluted of -0.03 (Full Year 2022: -0,09);
Total cash balance on 31 December 2023 of 131.1 million, including restricted cash of 42.8 million (31 December 2022: 15.2 million, excluding cash from assets held for sale).

Reserves

Maha’s Gross Reserves before income tax in Illinois Basin, USA, as per 31 December 2023 amount to 2.8 million barrels of oil of proven and probable Reserves (2P).

Subsequent Events

Maha Energy acquires 5% of equity interest of the Brazilian junior oil and gas company 3R Petroleum Óleo e Gás S.A. (“3R Petroleum”);
Final agreement for the sale the Oman asset to Mafraq executed in January 2024. The transaction is still subject to government approval.
Earnout from Brazil sale of 1.5 million to be received during Q1 of 2024.

Financial Summary

The table below presents the highlights of the continuing operations:

Financial Summary (TUSD)	Q4 2023	Q4 2022	Full Year 2023	Full Year 2022
Average (BOEPD)	165	281	197	399
Revenue	1,165	1,991	5,226	12,327
Operating Netback	552	1,002	2,197	6,523
EBITDA	-1,459	-896	-2,905	799
Net Result	-515	-3,135	-5,307	-11,298
Earnings per share (basic & diluted)	0.00	-0.03	-0.03	-0.09
Cash and cash equivalents incl. restricted cash	131,119	15,218	131,119	15,218

Regarding the discontinued operations of Maha Brazil in Q4 2022 and Oman in Q4 2023:

Financial Summary (TUSD)	Q4 2023	Q4 2022	Full Year 2023	Full Year 2022
Average (BOEPD)	0	2,341	1,562	2,812
Revenue	0	15,280	9,049	77,450
Operating Netback	0	8,794	6,755	54,206
EBITDA	-992	9,661	4,272	54,302
Net Result	-26,097	3,228	-28.646	34,231
Earnings per share (basic & diluted)	0.00	0.03	-0.01	0.28
Cash and cash equivalents incl. restricted cash	356	8,010	5,998	8,010

Continuing and discontinuing operation combined:

Financial Summary (TUSD)	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022	Full Year 2023	Full Year 2022
Average (BOEPD)	165	179	211	233	2,622	197	3,211
Revenue	1,165	1,250	1,325	10,535	17,271	14,275	89,777
Operating Netback	552	527	470	7,403	9,796	8,952	60,729
EBITDA	-2,451	-323	-1,788	5,929	8,765	1,367	55,101
Net Result	-26,612	-3,406	90	-4,025	93	-33,953	22,933
Earnings per share (basic & diluted)	-0.01	-0.02	0.00	-0.02	0.00	-0.20	0.19
Cash and cash equivalents incl. restricted cash	131,475	142,785	102,406	110,395	23,228	137,117	23,228

Letter to shareholders

Dear Friends and Fellow Shareholders,

In January Maha took the lead of an exciting new chapter in the Brazilian energy industry. We acquired five percent of one of the most prominent independent oil and gas companies in Brazil – 3R Petroleum Óleo e Gás S.A. (“3R Petroleum”) – and outlined our thoughts on an initiation of a consolidation plan within the Brazilian onshore segment. We propose a carve out of 3R Petroleum's onshore assets and a business combination with another onshore player, which we foresee PetroRecôncavo as the best candidate. The extensive existing synergies between the two companies will unlock significant value for all shareholders involved. 3R Petroleum will be able to focus on enhancing its offshore assets, which Maha already holds 15 % interest in. I, together with members of our board of directors, have been intimately involved in the founding and early growth of 3R Petroleum, and possess a profound understanding of the value residing within 3R Petroleum's assets. In our public letter to 3R Petroleum, published 17 January 2023, we set up a 2024 timetable for the implementation of our strategy. As an initiation of this plan, we made in February a request for an EGM in 3R Petroleum to resolve upon a new board of directors.

Our project in Venezuela is also progressing. We have set up a very qualified team in Venezuela. The team is headed by our COO, and our CFO will also be based in Venezuela in the near future. We continue to closely monitor the political development in Venezuela and remain very optimistic about the possibility to conduct sustainable operations in the country. The sanction relief on Venezuela runs to 18 April 2024, but we expect to continue to receive any general or specific U.S. sanctions licensing that may be required for the continuation of activities beyond that. Going forward, we will continue to work on closing agreements and conduct all necessary due diligence to confirm the financial, legal, regulatory, and operational feasibility. We are eager to get all paperwork done and to start operations in order to create value for both our shareholder and the people of Venezuela.

Production from our existing projects increased 14% from the third to the fourth quarter 2023 driven by the production growth on Papa Terra. During the year, an extensive maintenance program has gradually improved the operational efficiency of Papa Terra. And in the fourth quarter, we also saw a new well in the intervention campaign being completed. More wells will undergo interventions and one new sidetrack well is also planned during the spring. We therefore expect the production to continue to increase, albeit with monthly fluctuations. In addition, we have concluded a three well drilling program in our US assets in Illinois Basin. In January we started see the production ramp-up and recorded an increase of over 100% by end of January compared to average in the fourth quarter.

In December, we announced the divestment of our Omani asset Block 70 for a consideration of up to USD 14 million, including earnouts. Block 70 turned out to have an oil with higher viscosity than expected, and the project would probably require significant investments going forward. For the new Maha, it is better to focus on projects in our home turf in Latin America and preserve a share of Block 70 project’s upside through our earnouts. We close our engagement in Oman with a non-cash write-down of USD 25 million. With this divestment, I am also happy and proud of concluding the complete turn-around we have implemented in a little over a year. We have maintained the same production level, sold several assets, gained a substantial cash position, acquired new assets, re-allocated the Company main office to Rio in Brazil and substantially closed the Canadian office.

We report revenue from our consolidated production of TUSD 1,165 and share of income from investment in associate, Maha’s net non-cash income portion from the Papa Terra and Peroá assets, of TUSD 1,825 for the fourth quarter. Our EBITDA decreased to TUSD -1,459, compared to TUSD -896 for the fourth quarter last year. Our net result from continuing operations increased from -3,135 in the fourth quarter 2022 to TUSD -515 in fourth quarter 2023. Our total cash balance (including restricted cash) decreased from USD 143 million last of September 2023 to USD 131 million following mainly investments in Illinois Basin and repayment of bank debt. The average oil price in 2023 stayed above USD 80 per barrel, securing us an earnout of TUSD 1,470, to be received later in the first quarter 2024. General and administration expenses were higher compared to previous year, mainly due to extraordinary costs and one-offs related to divestments and acquisitions and the closing of the Canadian office. The move to Rio has however reduced our running costs and we expect General and administration costs in 2024 to stabilize at a lower level.

I am also happy to welcome our country manager in Venezuela, Javier Gremes Cordero, to his new position as Chief Operating Officer ("COO") of Maha. He will strengthen the existing management team with his substantial experience, and we are confident that he will help us achieve our strategic objectives.

With the structural changes we have made this year, Maha Energy AB is strategically transformed and fully equipped to pursue growth and profitability in Latin America. We have an experienced management and board in place, and clear plans and resources to pursue the paths towards value creation for our shareholders. As we advance our projects, we are equally committed to boosting the visibility of our assets' fair market value, benefiting all stakeholders, including myself and fellow board members with substantial shareholdings, both personally and through our companies. Thank you for taking this journey with us!

Kjetil Braaten Solbraekke (CEO)

Q4 Webcast today at 14:00 CET
The Company invites all interested parties to a live webcasted presentation today at 14.00 CET. Kjetil Solbraekke, CEO, and Guilherme Guidolin de Campos, CFO, will present the report and recent developments.

Link to webcast: https://youtube.com/live/QsmLF8VvxEo?feature=share

For more information, please visit Maha’s corporate website www.maha-energy.com.

2024 Q4 Maha Energy Report ENG

Maha Energy förvärvar 5% av brasilianska olje- och gasbolaget 3R Petroleum

on 17 de January de 2024 17 de January de 2024

Maha Energy AB (publ) (”Maha” eller ”Bolaget”) har förvärvat ett derivatinstrument som ger Maha exponering mot 11 999 248 aktier, motsvarande 5% (fem procent) av aktiekapitalet i 3R Petroleum Óleo e Gás S.A (“3R Petroleum”) för en sammanlagd förvärvslikvid om cirka 69 miljoner USD. Maha har idag informerat 3R Petroleum om detta förvärv. Bifogat detta pressmeddelande är ett brev som Maha idag skickat till styrelsen för 3R Petroleum, där Maha redogör för Bolagets målsättning med denna investering samt förbättringsförslag för 3R Petroleum.

Mahas förvärv av aktier i 3R Petroleum genomförs i två steg. I det första steget har Maha tecknat ett derivatinstrument (eng ”equity linked note”) med en finansiell institution, vilket ger Maha en finansiell exponering mot 11 999 248 aktier motsvarande 5% (fem procent) av aktiekapitalet i 3R Petroleum. Därefter, som ett andra steg, är syftet att byta ut derivatinstrumentet mot direkt aktieägarintresse.

”Detta är från vår sida en strategiskt motiverad långsiktig investering. Ledningen och styrelsen för Maha var nära inblandade i grundandet av och 3R Petroleums tidiga tillväxt. Vi besitter därför en djup förståelse för värdet som 3R Petroleums tillgångar har. Mahas investeringsstrategi i 3R Petroleum beskriver påbörjandet av en konsolideringsplan inom det brasilianska onshore-segmentet, som följs av en avskiljning av 3R Petroleums offshore-tillgångar,” säger Kjetil Solbraekke, verkställande direktör, Maha Energy.

Våra strategiska mål redovisas i bifogade brev.

Maha kommer presentera denna investering på en webbsänd presentation imorgon den 18 januari klockan 14:30.

Länk till presentationen: https://itau.zoom.us/webinar/register/WN_-wS3DktbTPS-CLp9RoMCUQ

Om 3R Petroleum
3R Petroleum (RRRP3:SAO) är ett publikt brasilianskt olje- och gasbolag, vars aktier är listade på B3 (den brasilianska börsen). Produktionen i december 2023 uppgick till omkring 46 000 fat oljeekvivalenter per dag. 3R Petroleum rapporterade 2P-reserver om 516 miljoner fat oljeekvivalenter per sista december 2022. Bolagets börsvärde uppgår per 15 januari 2024 till omkring 1 400 miljoner USD. Maha har sedan 23 maj 2023 ett aktieägande om 15% i 3R Petroleums offshore-dotterbolag 3R Offshore.

För mer information, vänligen besök www.maha-energy.com.

Maha Energy förvärvar 5% av brasilianska olje- och gasbolaget 3R Petroleum

Public Letter To 3R BoD

Maha Energy acquires 5% of Brazil oil and gas company 3R Petroleum

on 17 de January de 2024 17 de January de 2024

Maha Energy AB (publ) (“Maha” or the “Company”) has acquired a derivative instrument, giving Maha exposure to 11,999,248 shares representing 5% (five percent) of the capital stock of 3R Petroleum Óleo e Gás S.A. (“3R Petroleum”) for a total consideration of approximately USD 69 million. Maha has today informed 3R Petroleum about this acquisition. Attached to this press release, there is also a letter sent today by Maha to 3R Petroleum’s board of directors, detailing our objectives with this investment and outlining Maha’s enhancement proposals for 3R Petroleum.

Maha’s acquisition of shares in 3R Petroleum is conducted in two steps. In the first step, Maha has entered into, with a financial institution, a derivative instrument (equity linked note), which provides Maha with an economic exposure to 11,999,248 shares representing 5% (five percent) of the capital stock of 3R Petroleum. Subsequently and as a second step, the purpose is to replace the derivative instrument with a direct equity interest.

“This represents a strategically motivated, long-term investment on our part. The management and the board of directors in Maha have been intimately involved in the founding and early growth of 3R Petroleum. Consequently, we possess a profound understanding of the value residing within 3R Petroleum's assets. Maha's investment strategy in 3R Petroleum outlines the initiation of a consolidation plan within the Brazilian onshore segment, followed by the separation of 3R Petroleum's offshore assets,” says Kjetil Solbraekke, CEO of Maha Energy.

Our strategic objectives are detailed in the attached Letter.

Maha will present the investment at a webcasted presentation tomorrow, January 18 at 14:30 CET.

Link to webcast: https://itau.zoom.us/webinar/register/WN_-wS3DktbTPS-CLp9RoMCUQ

About 3R Petroleum
3R Petroleum (RRRP3:SAO) is a publicly traded Brazilian oil and gas company, listed on B3 (Brazilian Stock Exchange). Production in December 2023 amounted to approximately 46,000 barrels of oil equivalents per day. 3R Petroleum reported 2P reserves of 516 MMboe as per year end 2022. The market value of the company amounts as per January 15, 2023 amounts to about USD 1,400 million. Maha has since May 23rd, 2023, a participation interest of 15% in 3R Petroleum’s offshore subsidiary 3R Offshore.

For more information, please visit Maha’s corporate website www.maha-energy.com.

Maha Energy acquires 5% of Brazil oil and gas company 3R Petroleum

Public Letter To 3R BoD