ArchivesRegulatory

Maha Energy meddelar uppdatering om Bolagets nya affärsplan och utser ny VD

Maha Energy AB (publ) (“Maha” eller “Bolaget”) meddelar att Roberto Marchiori har utsetts till verkställande direktör för Bolaget med omedelbar verkan. Roberto är sedan maj 2024 CFO på Maha och sedan 2022 har han varit ansvarig för New Business Development och M&A Director på Maha. Roberto efterträder Kjetil Solbraekke, som kommer att arbeta med Mahas möjligheter i Venezuela.

Styrelsen och verkställande direktören har under de senaste veckorna genomfört en översyn av Mahas huvudsakliga verksamhet, tillgångar och bolagsstruktur. Som ett resultat av detta har styrelsen beslutat om en justering av Mahas mål, kostnadsoptimering och affärsplan, varigenom bolaget kommer att fokusera på att vara en aktiv finansiell investerare inom energi- och mineralindustrin med en reducerad kostnadsbas.

Kjetil Solbreakke, en av Mahas största aktieägare, har kommit överens med styrelsen om att han ska fokusera på och arbeta med möjligheterna i Venezuela och avgå som verkställande direktör.

Roberto Marchiori kommer att tillsvidare vara verkställande direktör och CFO. Maha kommer fortsatt att fokusera på potentiella nya värdefulla finansiella investeringar.

”Jag är mycket glad över att välkomna Roberto i hans nya roll på Maha. Bolaget har en mycket solid balansräkning och är väl positionerat för att säkra investeringar med mycket hög avkastning. Roberto har en djup kunskap om Bolaget och kommer att starkt bidra till bolagets framtida tillväxt. Jag vill också tacka Kjetil för hans stora insatser och imponerande hängivna arbete som VD, vi har särskilt uppskattat hur han har hanterat vårt projekt i Venezuela, och vi ser fram emot att han fortsätter sitt arbete för Maha,” säger Paulo Thiago Mendonça, styrelseordförande Maha Energy.

Maha Energy announces update of its new business plan and appoints new CEO

Maha Energy AB (publ) (“Maha” or the “Company”) announces the appointment of Mr. Roberto Marchiori as CEO of Maha Energy effective immediately. Roberto has since May 2024 been the CFO of Maha, and since 2022 head of New Business Development and M&A Director at Maha. Roberto is succeeding Kjetil Solbraekke, who will be involved on Maha’s opportunity in Venezuela.

The Board of Directors and CEO have in the last weeks performed a review of Maha’s main activities, assets and corporate structure. As a result of that, the board has decided on an adjustment on Maha’s objectives, cost optimization and business plan, whereby the Company will be focused as an active financial investor in the energy and minerals industries with a reduced cost base.

Kjetil Solbreakke, also as one of Maha’s largest shareholders, has agreed with the board that he will focus and be involved on the opportunity in Venezuela and step down as CEO.

Roberto Marchiori will accumulate the position of CEO and CFO on an interim basis. Maha will remain focused on targeting potential new high value financial investments.

“I am very glad to welcome Roberto in his new role at Maha. The company has a very solid balance sheet and is well positioned to capture very high return investments. Roberto has a deep understanding of the Company, and he will greatly contribute to the future growth of the company. I would also like to thank Kjetil for his major efforts and impressive dedicated work as CEO, he has in particular managed our project in Venezuela to our outmost satisfaction and we look forward to see him continue his efforts for Maha”, says Paulo Thiago Mendonça, Chairman of Maha.

Report for the year ended 31 December 2024

Highlights
(all amounts are in thousands of US dollars, unless otherwise noted)

Fourth Quarter 2024

  • Daily oil production from the Illinois Basin increased 130% to 380 BOEPD in Q4 2024, compared to Q4 2023 following the completion of the development program.
  • Revenue of TUSD 2,327 increased 100% in Q4 2024 compared to Q4 2023.
  • Operating netback of TUSD 1,225 increased 122% in Q4 2024 compared to Q4 2023, mainly due to higher production.
  • Net result of continuing operations TUSD 9,985, mainly impacted by an unrealized net gain of TUSD 12,573 from the market value of Brava Energia shares during the quarter.
  • Brava Energia, the listed Brazilian oil and gas company in which Maha holds an equity interest of 4.76%, announced in December 2024 that the Brazilian National Agency of Petroleum, Natural Gas and Biofuels ("ANP") had authorized the resumption of production in Papa Terra and the commencement of production at FPSO Atlanta.
  • In November 2024, Maha repaid its bank debt of TUSD 15,000 to avoid granting additional cash collaterals and an implied higher cost of debt. Maha is now a debt free company.
  • Total cash balance of TUSD 10,050 (including restricted cash of TUSD 1,115).
  • Liquid investments of TUSD 87,526, represented by Brava Energia shares and debentures issued by 3R Offshore.

Subsequent Events

  • Technical and operational discussions (“Mesas Técnicas”) with PetroUrdaneta and CVP (Partner A, a PDVSA subsidiary) were settled outlining the main assumptions of the business plan and providing for a total projected production volume of approximately 90 million barrels of oil and 180 Bscf of gas until 2037. The plan targets a peak production of around 40,000 barrels of oil equivalent per day and is pending approval by the Venezuelan authorities and negotiations of proper contracts.
  • Maha will receive approximately TUSD 200 in dividends from 2B Ametrino AB during Q1 2025, yielding 18% per year. 2B Ametrino AB holds a 38% interest in GasTransboliviano S.A., a company which owns the Bolivian portion of the “Brasil-Bolivia” pipeline.
  • Maha will receive a TUSD 4,410 oil price-related earn-out from PetroRecôncavo during the first quarter of 2025. This payment is part of Maha Brazil Transaction, closed in early 2023.

Financial Summary

The tables below present the highlights of the continuing operations:

Financial Summary (TUSD) Q4 2024 Q4 2023 Full Year 2024 Full Year 2023
Average (BOEPD) 380 165 328 197
Revenue 2,327 1,165 8,492 5,226
Operating Netback 1,225 552 4,417 2,197
G&A (2,562) (2,635) (8,196) (5,017)
EBITDA (3,073) (1,765) (4,791) (3,900)
Net Result 9,985 (1,087) (49,562) (6,755)
Earnings per share (basic & diluted) 0.06 (0.01) (0.29) (0.04)
Financial Liabilities (34,379) (34,379)
Financial assets 93,782 9,134 93,782 9,134
Cash and cash equivalents (incl. restricted cash) 10,050 131,076 10,050 131,076

Letter to Shareholders

Dear Friends and Fellow Shareholders,

During the fourth quarter, our oil production in the U.S. increased significantly, and we have advanced our project in Venezuela further. Additionally, Brava Energia, our major liquid investment, began delivering production increases.

In the end of 2024, the newly merged Brava Energia made significant progress, beginning to unlock its vast potential. Brava announced the restart of production at its two largest growth assets, the Atlanta and Papa Terra fields, late in the quarter. Atlanta, which had operated at reduced capacity for much of the second half of the year awaiting the new FPSO, resumed production with two new wells, with scheduled ramp up as the four previously producing wells will come back online in first half of 2025. Papa Terra, which had been offline since September, underwent anticipated maintenance onboard the FPSO to achieve a more stable and increasing production going forward. Additionally, Brava completed the acquisition of a 23% stake in the Parque das Conchas Cluster, adding around 6,000 boepd to the company. Maha expects Brava to reach production levels up towards 100,000 boepd by the second half of 2025. The share price, and correspondingly the value of Maha’s holding of 4.76% in this large E&P company, had a positive development in Q4, and we believe that the positive trend will continue, albeit with fluctuations, as we and the market see the expected gradually improving production figures going forward.

Progress was also achieved in our Venezuela position. We advanced our PetroUrdaneta re-development project, starting technical discussions with PetroUrdaneta and CVP. A kick-off meeting took place in December 2024, and already in February we reached a first understanding of the main assumptions and the road map to increase production of the field. An updated business plan for the remainder of the license's validity, until 2037, has been developed with special focus on the next three years. The plan, still pending approval by the Venezuelan authorities, outlines a total projected production volume of approximately 90 million barrels of oil and 180 Bscf of gas. The plan targets a peak production of around 40,000 barrels of oil equivalent per day. I find that PDVSA has great respect for our analysis of the fields and that we have full understanding on the way forward. In parallel, as we continue our negotiation of proper contracts and request for licenses from relevant authorities, we are closely monitoring the political developments in Venezuela and USA.

In the Illinois Basin, the three new wells completed in the end of Q3 significantly boosted production – up 130% from Q4 last year – with quarterly revenue and operating netback reflecting strong production growth. In the fourth quarter, we also recorded an unrealized net gain of MUSD 12.6 from Brava’s share price appreciation, positively impacting our results. During the fourth quarter, we also repaid all outstanding bank financing. We end the quarter with a total balance of available cash and liquid investments in excess of MUSD 97.6. Additionally, we will receive an MUSD 4.4 oil price-related earn-out in Q1 2025, stemming from the 2023 sale of the Tie and Tartaruga fields to PetroRecôncavo.

With a solid financial position, a holding in Brava set for harvest and an exciting upside in Venezuela, we look to the future with great optimism.

Kjetil Braaten Solbraekke
CEO

Q4 Webcast 27 February at 11:30 CET
The Company hereby invites all interested parties to a live webcasted presentation on 27 February at 11.30 CET. Kjetil Solbraekke, CEO, and Roberto Marchiori, CFO, will present the report and recent developments.

The webcast will be held in English and will be broadcasted live. An on-demand version will also be available on Maha’s website. Questions to the presenters can be emailed in advance to the Company at info@maha-energy.com or be made directly on the day of the presentation in the YouTube Comments/Questions field.

Link to webcast: https://www.youtube.com/watch?v=C2NrdkIt75I

Bokslutskommuniké för helåret som avslutades 31 december 2024

Höjdpunkter
(alla belopp är i amerikanska dollar (USD) om ej annat anges)

Fjärde kvartalet 2024

  • Genomsnittlig dagsproduktion från Illinoisbassängen ökade med 130% till 380 BOEPD under Q4 2024 jämfört med Q4 2023 efter att utbyggnadsprogrammet slutförts.
  • Intäkter om TUSD 2 327, en ökning om 100% under Q4 2024 jämfört med Q4 2023.
  • Rörelsens netback uppgick till TUSD 1 225 under Q4 2024, en ökning om 122% jämfört med Q4 2023, huvudsakligen till följd av högre produktion.
  • Periodens resultat från kvarvarande verksamhet uppgick till TUSD 9 985, främst till följd av en orealiserad vinst, netto, om TUSD 12 573 till följd av att marknadsvärdet på aktier i Brava Energia ökade under kvartalet.
  • Brava Energia, det börsnoterade brasilianska olje- och gasföretag där Maha innehar en ägarandel på 4,76%, meddelade i december 2024 att brasilianska National Agency of Petroleum, Natural Gas and Biofuels ("ANP") hade godkänt återupptagandet av produktionen i Papa Terra samt produktionsstart vid FPSO Atlanta.
  • I november 2024 återbetalade Maha en bankskuld om TUSD 15 000 för att undvika att tillskjuta ytterligare kontanta medel som säkerhet, vilket skulle resultera i högre kostnad för finansieringen. Maha är nu ett skuldfritt bolag.
  • Likvida medel uppgick till TUSD 10 050 (inklusive spärrade likvida medel om TUSD 1 115).
  • Likvida investeringstillgångar uppgick till TUSD 87 526 hänförligt till aktier i Brava Energia och skuldebrev (debentures) i 3R Offshore.

Händelser efter rapportperiodens utgång

  • Tekniska och operativa diskussioner ("Mesas Técnicas") med PetroUrdaneta och CVP (Partner A, ett dotterbolag till PDVSA) avslutades, där de huvudsakliga antagandena i affärsplanen fastställdes. Planen skisserar en total prognostiserad produktionsvolym på cirka 90 miljoner fat olja och 180 Bscf gas fram till 2037. Målet är en topproduktion på omkring 40 000 fat oljeekvivalenter per dag, och planen är föremål för godkännande från de venezuelanska myndigheterna samt förhandlingar om tillämpliga avtal.
  • Maha kommer under första kvartalet 2025 att erhålla cirka TUSD 200 i utdelning från 2B Ametrino AB, motsvarande en avkastning om 18% per år. 2B Ametrino äger 38% av aktierna i GasTransboliviano S.A., ett bolag som i sin tur äger den bolivianska delen av pipelinen ”Brazil-Bolivia”.
  • Maha kommer under första kvartalet 2025 att erhålla en oljeprisrelaterad tilläggsköpeskilling på TUSD 4 410 från PetroRecôncavo. Denna betalning är en del av Maha Brasilien-transaktionen, vilken slutfördes i början av 2023.

Finansiell information i sammandrag
Tabellen nedan avser kvarvarande verksamhet:

Finansiell information (TUSD) Q4 2024 Q4 2023 Helåret 2024 Helåret
2023
Genomsnittlig dagsproduktion (BOEPD) 380 165 328 197
Intäkter 2 327 1 165 8 492 5 226
Rörelsens netback 1 225 552 4 417 2 197
Administrationskostnader -2 562 -2 635 -8 196 -5 017
EBITDA -3 073 -1 765 -4 791 -3 900
Periodens resultat 9 985 -1 087 -49 562 -6 755
Vinst per aktie – före och efter utspädning 0,06 -0,01 -0,29 -0,04
Finansiella skulder -34 379 -34 379
Finansiella tillgångar 93 782 9 134 93 782 9 134
Likvida medel (inkl. spärrade likvida medel) 10 050 131 076 10 050 131 076

Brev till aktieägarna

Kära vänner och aktieägare,

Under det fjärde kvartalet ökade vår oljeproduktion i USA avsevärt, och vi tog ytterligare steg framåt med vårt projekt i Venezuela. Dessutom började Brava Energia, vår stora likvida investering, leverera produktionsökningar.

I slutet på 2024 uppvisade det nyligen sammanslagna Brava Energia betydande framgångar, och började ta fram den betydande potential som finns i bolaget. Brava offentliggjorde sent under kvartalet att produktionen vid två av de största tillväxttillgångarna, fälten Atlanta och Papa Terra, hade återupptagits. Vid Atlantafältet, som drivits på sparlåga under stora delar av andra halvåret i väntan på den nya FPSO-anläggningen, återupptogs produktionen vid två nya brunnar. Produktionen planeras att ökas i takt med att de fyra tidigare producerande brunnarna åter tas i drift under första halvåret 2025. Papa Terra, där oljefältet hade stoppats i början av september, genomgick planerat underhåll på FPSO-anläggningen för att nå en mer stabil och ökad produktion framgent. Dessutom slutförde Brava förvärvet av 23%-andel i Parque das Conchas-klustret, vilket tillför en produktion om cirka 6 000 oljeekvivalenter per dag till bolaget. Maha förväntar att Brava når en produktionsnivå upp mot 100 000 fat oljeekvivalenter per dag under andra halvåret 2025. Aktiekursen, och därmed värdet av Mahas innehav på 4,76 % i detta stora bolag, har utvecklats positivt under fjärde kvartalet, och vi tror att den positiva trenden fortsätter, om än med variationer, i takt med att vi och marknaden ser de förväntade gradvisa produktionsökningarna framgent.

Framsteg gjordes också i vår position i Venezuela. Vi drev vårt återuppbyggnadsprojekt av PetroUrdaneta framåt genom att inleda tekniska diskussioner med PetroUrdaneta och CVP. Ett uppstartsmöte ägde rum i december 2024, och redan i februari nådde vi en första överenskommelse om de huvudsakliga antagandena och en färdplan för att öka produktionen från fältet. En uppdaterad affärsplan har utarbetats för återstoden av licensens giltighetstid, fram till 2037, med särskilt fokus på de kommande tre åren. Planen, som fortfarande inväntar godkännande från de venezuelanska myndigheterna, skisserar en total prognostiserad produktionsvolym på cirka 90 miljoner fat olja och 180 Bscf gas. Målet är en topproduktion på omkring 40 000 fat oljeekvivalenter per dag. Jag upplever att PDVSA har stor respekt för vår analys av fälten och att vi har ömsesidig förståelse för vägen framåt. Parallellt med detta fortsätter vi våra förhandlingar om tillämpliga avtal och ansökningar om licenser från relevanta myndigheter, samtidigt som vi noga följer de politiska utvecklingarna i Venezuela och USA.

I Illinoisbassängen drev de tre nya produktionsbrunnarna, som färdigställdes i slutet av tredje kvartalet, kraftfullt upp produktionen – upp 130% jämfört med fjärde kvartalet 2023 – med intäkter och netback under kvartalet som återspeglade produktionstillväxten. Vi redovisar också under fjärde kvartalet en orealiserad nettovinst om MUSD 12,6 från aktiekursökningen i Brava, vilket positivt påverkade vårt resultat. Under fjärde kvartalet har vi också återbetalat all utestående bankfinansiering. Vi avslutar kvartalet med sammanlagt MUSD 97,6 i likvida medel och likvida investeringar. Dessutom kommer vi erhålla en oljeprisrelaterad tilläggsköpeskilling på MUSD 4,4 under första kvartalet 2025, som en del av försäljningen 2023 av oljefälten Tie och Tartaruga till PetroRecôncavo.

Med en solid finansiell position, ett innehav i Brava redo att bära frukt och en spännande uppsida i Venezuela ser vi framtiden an med stor optimism.

Kjetil Braaten Solbraekke
Verkställande direktör

Q4 webbsändning den 27 februari klockan 11.30
Maha inbjuder härmed alla intressenter till en webbsänd presentation 27 februari kl 11.30. Kjetil Solbraekke, VD, och Roberto Marchiori, CFO, kommer att presentera delårsrapporten och aktuella händelser.

Presentationen genomförs på engelska och sänds direkt. Presentationen spelas in och kommer att finnas tillgänglig på bolagets webbsida. Frågor till presentationen kan skickas i förväg till info@maha-energy.com eller ställas direkt under presentationen i kommentarsfältet på YouTube.

Länk till presentationen: https://www.youtube.com/watch?v=C2NrdkIt75I

Maha avslutar avtalet med Lago Kapital

Maha Energy AB (publ) (“Maha” eller “Bolaget”) meddelar att Bolaget har avslutat likviditetsgarantiavtalet för Mahas aktie med Lago Kapital. Avtalet upphör efter handelsdagen den 13 februari 2025.

Maha ends the agreement with Lago Kapital

Maha Energy AB (publ) (“Maha” or the “Company”), announces that the Company has ended the liquidity provider agreement for Maha's share with Lago Kapital. The agreement will end after the trading day on 13 February 2025.

Delårsrapport för niomånadersperioden som avslutades 30 september 2024

Höjdpunkter
(alla belopp är i amerikanska dollar (USD) om ej annat anges)

Tredje kvartalet 2024

  • Genomsnittlig dagsproduktion från Illinoisbassängen ökade 54% till 276 BOEPD under Q3 2024 jämfört med Q3 2023 efter att utbyggnadsprogrammet som godkändes under Q3 2023 slutförts.
  • Intäkter om MUSD 1,8, en ökning om 44% under Q3 2024 jämfört med Q3 2023.
  • Rörelsens netback uppgick till MUSD 0,9 under Q3 2024, en ökning om 71% jämfört med Q3 2023, huvudsakligen till följd av högre produktion.
  • Slutförande av transaktionen som innebar att Mahas andel om 15% i 3R Offshore överfördes till Brava Energia genom försäljningen av Mahas helägda dotterbolag Maha Energy (Holding) Brasil Ltda. i utbyte mot 10 081 840 stamaktier i Brava Energia. Utöver de 12 019 184 aktier Maha redan hade, uppgår Maha’s innehav i Brava Energia till 4,76%.
  • Priset på aktierna i Brava Energia beräknades enligt slutdokumenten till BRL 29,78 per aktie, vilket resulterade i ett sammanlagt värde av överföringen om TUSD 53 021. Värdet på Mahas aktieinnehav i Maha Energy (Holding) Brasil Ltda. uppgick 31 juli 2024 till TUSD 35 078. Skillnaden mellan bokfört värde på aktierna som erhölls och värdet på investeringen uppgick till TUSD 17 943 och har redovisats som en realisationsvinst i avvecklad verksamhet.
  • Periodens resultat från kvarvarande verksamhet uppgick till en förlust om MUSD 42,8, främst till följd av en orealiserad förlust, netto, om MUSD 40,6 till följd av marknadsvärdet på aktier i Brava Energia under kvartalet.
  • I september 2024 meddelande Maha att det potentiella förvärvet av indirekta intresseandelar i PetroUrdaneta godkänts av Venezuelas oljeminister.
  • Likvida medel uppgick till MUSD 25,7 (inklusive spärrade likvida medel om MUSD 5,8).
  • Likvida investeringar uppgick till MUSD 77,4 hänförligt till aktier i Brava Energia och skuldebrev (debentures) i 3R Offshore.
  • Återköpsprogram för att återköpa upp till 10 procent av Bolagets egna aktier inleddes. Per 30 september 2024 hade Bolaget återköpt 1 528 922 aktier (motsvarande 0,86% av utestående aktier).
  • I augusti 2024 beslöt Maha Energy att till fullo återbetala Bolagets utestående bankskuld till BTG om TUSD 24 000 med spärrade likvida medel, vilket resulterar i besparingar om cirka TUSD 600 i räntekostnader under kommande kvartal.
  • I augusti 2024 upptog Maha Energy ett nytt banklån om MUSD 15 med en löptid om 1 år och en årlig ränta om 6,9% som erläggs kvartalsvis.

Händelser efter rapportperiodens utgång

  • I oktober 2024 frigjordes i utbyte mot bankgarantier cirka MUSD 4,5 från spärrade medel hänförligt till Maha Brasilien-transaktionen.
  • I november 2024 återbetalade Maha utestående bankskuld om MUSD 15 för att undvika att tillskjuta ytterligare kontanta medel som säkerhet, vilket skulle resultera i högre kostnad för skulden.

Finansiell information i sammandrag
Tabellen nedan avser kvarvarande verksamhet:

Finansiell information (TUSD) Q3 2024 Q3 2023 9M 2024 9M 2023 Helåret 2023
Genomsnittlig dagsproduktion (BOEPD) 276 179 311 207 197
Intäkter 1 805 1 250 6 165 4 061 5 226
Rörelsens netback 902 527 3 192 1 645 2 197
EBITDA -1 586 -661 -1 719 -2 134 -3 900
Periodens resultat -42 862 -3 898 -59 547 -5 668 -6 755
Vinst per aktie – före och efter utspädning -0.25 -0.02 -0.35 -0.04 -0.03
Finansiella skulder -14 835 -39 516 -14 835 -39 516 -34 379
Finansiella tillgångar 83 579 9 000 83 579 9 000 1 301
Likvida medel (inkl. spärrade likvida medel) 25 673 140 006 25 673 140 006 131 076

Brev till aktieägarna

Kära vänner och aktieägare,

Vi uppnådde viktiga milstolpar under tredje kvartalet 2024. I Brasilien var Mahas föreslagna konsolidering inom den brasilianska olje- och gas-industrin (”E&P”) framgångsrik då fusionen mellan 3R Petroleum och Enauta avslutades i slutet av juli, nu under det nya namnet Brava Energia. Samgåendet, vilket genomfördes inom knappt sex månader, inkluderade överföringen av Maha’s ägande i 3R Offshore, och Maha har nu 4,76% i ett av Latinamerikas största prospekterings- och produktionsbolag.

Det sammanslagna bolaget har stött på lite oväntade motgångar, inklusive driftstopp och förseningar i uppstarten av de två största tillgångarna, och Bravas aktiekurs sjönk avsevärt under september. Vi är dock övertygade om att produktionen kommer återupptas och börja öka före slutet av 2024. Med över 700 miljoner fat i 2P-reserver, och en fullt ut investerad kapacitet att producera över 100 000 fat oljeekvivalenter per dag, kommer bolaget att generera ett betydande fritt kassaflöde framgent.

Minskad skuldsättning och utdelningskapacitet är det som drev vår investering i 3R och fusionen med Enauta, och det fortsätter vara på vår agenda i egenskap av största industriella ägare i Brava. Mahas interna beräkningar, baserade på publik information och ett oljepris på Brentoljan om USD 70 per fat, indikerar att Brava de kommande tre åren kommer att ha kapacitet att ge utdelning till Maha i en storleksordning som motsvarar hela vårt marknadsvärde.

I Venezuela erhöll vi det viktiga godkännandet från Venezuelas oljeminister om att förvärva PetroUrdaneta. Samtidigt arbetar vi med att erhålla licensen från amerikanska OFAC, kommersiella oljeförsäljningsavtal, samt med organisatoriska planer och utvecklingsplaner. Vår ambition är att börja producera så snart som möjligt. Baserat på våra preliminära tekniska analyser, tror vi att produktionen från PetroUrdanetas fält har potentialen att överstiga 20 000 fat oljeekvivalenter per dag inom ett par år.

I Illiniosbassängen har vi tillfört tre nya produktionsbrunnar under september, och produktionen ökade till omkring 400 fat olja per dag i slutet av kvartalet. Framgent kommer tillgången att generera fritt kassaflöde som stödjer våra administrativa kostnader. Produktionsökningen i Illinois resulterade i intäkter om MUSD 1,8 och rörelsens netback uppgick till MUSD 0,9, en ökning om 44% respektive 71% jämfört med tredje kvartalet 2023.

Som ett resultat av överföringen av vår offshore-tillgång, redovisar vi under kvartalet en orealiserad nettovinst inom avvecklad verksamhet om MUSD 18. Marknadskursen i Bravas aktier resulterade dock i en orealiserad nettoförlust om MUSD 40,5, vilket väsentligt påverkade vårt nettoresultat för perioden.

Vi fortsätter att justera vår balansräkning. I oktober frigjorde vi den större majoriteten av återstående spärrade likvida medel och i november återbetalade vi Bolagets utestående kortfristiga bankskuld. I praktiken är nu Maha skuldfritt bolag som står stadigt och är fortsatt väl rustat för att uppfylla våra åtaganden och planer.

Kjetil Braaten Solbraekke
Verkställande direktör

Q3 webbsändning tisdagen den 19 november 2024 klockan 14.00
Maha inbjuder härmed alla intressenter till en webbsänd presentation 19 november kl 14.00. Kjetil Solbraekke, VD, och Roberto Marchiori, CFO, kommer att presentera delårsrapporten och aktuella händelser.

Presentationen genomförs på engelska och sänds direkt. Presentationen spelas in och kommer att finnas tillgänglig på bolagets webbsida. Frågor till presentationen kan skickas i förväg till info@maha-energy.com eller ställas direkt under presentationen i kommentarsfältet på YouTube.

Länk till presentationen: https://youtube.com/live/D7tlDJ1eD5k?feature=share

Report for the Nine months ended 30 September 2024

Highlights
(all amounts are in US dollars unless otherwise noted)

Third Quarter 2024

  • Daily oil production from the Illinois Basin increased 54% to 276 BOEPD in Q3 2024 compared to Q3 2023, following the completion of the development program approved in Q3 2023.
  • Revenue of MUSD 1.8 increased 44% in Q3 2024 compared to Q3 2023.
  • Operating netback of MUSD 0.9 increased 71% in Q3 2024 compared to Q3 2023, mainly due to higher production.
  • Completion of the transaction involving the roll up of Maha’s 15% shares in 3R Offshore to Brava Energia through sale of Maha’s wholly owned subsidiary Maha Energy (Holding) Brasil Ltda. in exchange for 10,081,840 common shares in Brava Energia. Adding these shares with Maha’s previous position of 12,019,184 shares of 3R Petroleum, Maha Energy ended up with a holding of 4.76% in Brava Energia.
  • The price of Brava Energia shares was calculated as per closing documents to be BRL 29.78 per share, resulting in a total value of TUSD 53,021. The equity value of Maha Energy (Holding) Brasil Ltda. as of 31 of July 2024 was TUSD 35,078. The difference between the book value of the shares received and the equity value of the investment amounted to TUSD 17,943 and has been recognized as a capital gain under discontinued operations.
  • Net loss of continuing operations MUSD 42.8, mainly impacted by an unrealized net loss of MUSD 40.6 from the market value of Brava Energia shares during the quarter.
  • In September 2024, Maha’s potential acquisition of indirect interest in PetroUrdaneta was approved by the Venezuelan Oil Minister.
  • Total cash balance of MUSD 25.7 (including restricted cash of MUSD 5.8).
  • Liquid investments of MUSD 77.4, represented by Brava Energia shares and debentures issued by 3R Offshore.
  • Buy-back program to repurchase up to 10% of Maha Energy’s outstanding shares launched. As of September 30, 2024, the Company repurchased 1,528,922 shares (0.86% of outstanding shares).
  • In August 2024, Maha Energy decided to fully amortize its outstanding bank debt with BTG of TUSD 24,000 using cash collateral deposited in restricted cash accounts, resulting in approximately TUSD 600 of savings on interest for the next quarters.
  • In August 2024, a new loan agreement was executed for MUSD 15, with a one-year term and an interest rate of 6.9% per annum, payable quarterly.

Subsequent Events

  • In October 2024, approximately MUSD 4.5 held in the escrow account related to Maha Brazil Transaction was released in exchange for a bank guarantee.
  • In November 2024, Maha repaid its bank debt of MUSD 15 to avoid granting additional cash collaterals resulting in a higher cost of debt.

Financial Summary

The tables below present the highlights of the continuing operations:

Financial Summary (TUSD) Q3 2024 Q3 2023 9M 2024 9M 2023 Full Year 2023
Average (BOEPD) 276 179 311 207 197
Revenue 1,805 1,250 6,165 4,061 5,226
Operating Netback 902 527 3,192 1,645 2,197
EBITDA (1,586) (661) (1,719) (2,134) (3,900)
Net Result (42,862) (3,898) (59,547) (5,668) (6,755)
Earnings per share (basic & diluted) (0.25) (0.02) (0.35) (0.04) (0.03)
Financial Liabilities (14,835) (39,516) (14,835) (39,516) (34,379)
Financial assets 83,579 9,000 83,579 9,000 1,301
Cash and cash equivalents (incl. restricted cash) 25,673 140,006 25,673 140,006 131,076

Letter to Shareholders

Dear Friends and Fellow Shareholders,

We accomplished important milestones in the third quarter of 2024. In Brazil, Maha’s proposed consolidation in the Brazilian E&P industry was successful as the merger between 3R Petroleum and Enauta closed at end of July, now under the new name Brava Energia. The merger which was executed in just 6 months included the roll-up of Maha’s ownership in 3R Offshore, and Maha is now holding 4.76% in one of Latin America’s largest E&P companies.

The merged company has experienced some unexpected headwinds, including downtime and start-up delay in the two largest assets, and the Brava share price significantly decreased during September. We are however confident that production will resume and start ramping up before year-end of 2024. With more than 700 MMBOE in 2P reserves, and a fully invested production capacity of around 100,000 BOEPD the company will generate significant free cash flows going forward.

Deleverage and dividend capacity is what drove our investment in 3R and the merger with Enauta, and it continues to be our agenda as the largest industrial owner in Brava. Maha’s internal estimates, based on public information and a Brent price of USD 70 bbl, indicate that Brava over the next 3 years will have the capacity to pay dividends to Maha equal to our entire market capitalization.

In Venezuela we received the important approval from the Venezuelan Oil Minister to acquire PetroUrdaneta. In parallel we are working on the OFAC license from US, commercial offtake agreements and on the organizational and asset development plans. Our ambition is to launch production as soon as possible. Based on our preliminary technical analysis, we believe that production of PetroUrdaneta’s fields has potential to reach above 20,000 BOEPD within a few years.

In the Illinois Basin, we added three new production wells in September and saw production increase to around 400 BOPD by the end of the quarter. Going forward the asset will generate free cash flows supporting our G&A. The increasing Illinois production resulted in revenues of MUSD 1.8 and operating netback of MUSD 0.9, up 44% and 71%, respectively, from Q3 2023.

Following the roll-up of our offshore assets, we recorded an unrealized net profit in discontinued operations during the quarter of MUSD 18. However, the market value of the Brava share price resulted in an unrealized net loss of MUSD 40.5, which significantly impacted our net result for the period.

We have continued to adjust the balance sheet. In October, we released the vast majority of the remaining cash held in the escrow account and in November, we repaid in full the Company’s outstanding short-term bank loan. In effect, Maha is now a debt free company that stands strong and continues to be well equipped to fulfill our obligations and plans.

Kjetil Braaten Solbraekke (CEO)

Q3 Webcast 19 November at 14:00 CET
The Company invites all interested parties to a live webcasted presentation on 19 November at 14.00 CET. Kjetil Solbraekke, CEO, and Roberto Marchiori, CFO, will present the report and recent developments.

The webcast will be held in English and will be broadcasted live. An on-demand version will also be available on Maha’s website. Questions to the presenters can be emailed in advance to the Company at info@maha-energy.com or be made directly on the day of the presentation in the YouTube Comments/Questions field.

Link to webcast: https://youtube.com/live/D7tlDJ1eD5k?feature=share

Share buy-backs in Maha Energy during the period 16-18 September 2024

During the period 16-18 September 2024 , Maha Energy AB (publ) ("Maha Energy" or the "Company") has repurchased a total of 142,922 own shares as part of the share buy-back program that was announced on 12 August 2024.

The share buy-backs form part of the share buy-back program of a maximum of 17,844,475 own ordinary shares that the Board of Directors of Maha Energy resolved on 12 August 2024 based on the authorization granted by the annual general meeting on 29 May 2024.

Maha Energy shares have been repurchased during the period 16-18 September 2024 as follows:

Date Aggregated daily volume (number of shares): Weighted average share price per day (SEK): Total daily transaction value (SEK):
2024-09-16 65,000 7.8986 513,410
2024-09-17 55,000 7.7831 428,072
2024-09-18 22,922 7.6498 175,348

All share buy-backs have been carried out on Nasdaq Stockholm by Pareto Securities on behalf of Maha Energy. Following the acquisitions detailed above, the Company's total holdings of own shares as of 18 September 2024 amounts to 1,528,922 shares. The total number of shares in Maha Energy amounts to 178,444,753.

A full breakdown of the transactions is attached to this announcement.

For the complete repurchase authorization, resolved by the shareholders at the AGM 2024, and the press release regarding the board of director’s resolution to initiate the share buy-back program, please refer to Maha Energy's website, www.maha-energy.com.

Återköp av aktier i Maha Energy under perioden 16-18 september 2024

Maha Energy AB (publ) ("Maha Energy" eller "Bolaget") har under perioden 16 till 18 september 2024 återköpt sammanlagt 142 922 egna aktier inom ramen för det återköpsprogram som offentliggjordes den 12 augusti 2024.

Återköpen är en del av det återköpsprogram om högst 17 844 475 egna stamaktier som styrelsen i Maha Energy beslutade om den 12 augusti 2024 med stöd av det bemyndigande som lämnades av årsstämman den 29 maj 2024.

Maha Energy-aktier har återköpts enligt följande under perioden 16 till 18 september 2024:

Datum Aggregerad daglig volym (antal aktier) Viktat genomsnittspris för aktier per dag (SEK) Totalt dagligt transaktionsvärde (SEK)
2024-09-16 65 000 7,8986 513 410
2024-09-17 55 000 7,7831 428 072
2024-09-18 22 922 7,6498 175 348

Samtliga återköp av aktier har genomförts på Nasdaq Stockholm av Pareto Securities för Bolagets räkning. Efter ovanstående förvärv uppgår Bolagets totala innehav av egna aktier per den 18 september 2024 till 1 528 922 aktier. Det totala antalet aktier i Maha Energy uppgår till 178 444 753.

Detaljerad information om de genomförda transaktionerna biläggs detta pressmeddelande.

Bemyndigandet för återköp, som beslutades av aktieägarna vid årsstämman den 29 maj 2024, samt pressmeddelandet avseende styrelsens beslut att initiera återköpsprogrammet, återfinns i sin helhet på Bolagets hemsida, www.maha-energy.com.